① 什么是抵押贷款支持证券
一、抵押支持债券
1、概念:
MBS:Mortage-Backed Security, 抵押支持债券或者抵押贷款证券化。In finance, a mortgage-backed security (MBS) is an asset-backed security whose cash flows are backed by the principal and interest payments of a set of mortgage loans. Payments are typically made monthly over the lifetime of the underlying loans.
MBS是最早的资产证券化品种。最早产生于60年代美国。它主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款,发行的一种资产证券化商品。其基本结构是,把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来,形成一个抵押贷款的集合体(pool),利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券,并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。因此,美国的MBS实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品。
抵押集合体所产生的本金与利息原封不动地转移支付给MBS的投资者,因此,MBS也被称为过手证券(pass-through securities)。美国的过手抵押证券主要有以下四种:
1)政府国民抵押协会(GNMA)担保的过手证券;
2)联邦住宅贷款抵押公司(FHLMC)的参政书;
3)联邦国民抵押协会(FNMA)的抵押支持债券;
4)民间性质的抵押过手债券。
2、模式分类:
抵押贷款证券化(MBS)在全球共有表外、表内和准表外三种模式。
表外模式也称美国模式,是原始权益人(如银行)把资产“真实出售”给特殊目的载体(SPV),SPV购得资产后重新组建资产池,以资产池支撑发行证券;表内模式也称欧洲模式,是原始权益人不需要把资产出售给SPV而仍留在其资产负债表上,由发起人自己发行证券;准表外模式也称澳大利亚模式,是原权权益人成立全资或控股子公司作为SPV,然后把资产“真实出售”给SPV,子公司不但可以购买母公司的资产,也可以购买其他资产,子公司购得资产后组建资产池发行证券。
② 帮忙翻译一下!!关于抵押贷款证券的!十分感谢
抵押贷款市场可分为两个主要部分,住宅抵押贷款市场,财务,房屋资产,以及非住宅抵押贷款市场提供资金的其他所有房地产资产。住宅抵押贷款市场,采取具有特别重要的意义,因为房屋是占主导地位的资产,和常见的唯一的重要资产,对家庭。家庭成员的,当然,也有选民。因此,各国政府面临特殊的压力,以确保运作良好的住宅抵押贷款市场。
在这篇文章中,我们评价的影响,一个新的发展形式的抵押贷款融资-证券化-为按揭市场的结构和性能。广义定义,证券化是指以聚集的个人抵押贷款成为一个安全的格式,从而使抵押资产予以出售,更有效率的资本市场投资者。在不到20年,抵押贷款证券化已成为主导因素,在美国住宅抵押贷款市场,在这个过程中创造了根本的转型,这些市场。此外,在过去5年中,非住宅抵押贷款证券化创造了可比的战略性结构调整中,美国的非住宅抵押贷款市场
③ 什么是“抵押贷款证券”
政府部门(美国政府国民抵押贷款协会)、政 府赞助机构(房利美和房地美)以及私营金融机构(如投资银 行等),通过从受押人(借方)那里购买债权并进行汇集创造了抵押贷款证券,这个过程就叫做抵押贷款证券化。原来那种只 有两方参与的抵押贷款已经成为历史,现在的抵押贷款不仅仅只有你和借款机构(借贷机构或是商业银行)那么简单了。事情比你想象的还要复杂,因为抵押贷款证券会根据资产 类型(民用住宅或商用住宅)、收入类型(本金和利息一起、单独本金或单独利息)和支付优先权(所有债券持有人一视同仁或者根据还款年限和其他特征区别支付)的不同分为很多不 同的品种。这些不同的抵押贷款证券都拥有各自不同的名字,在所有这些名字中我最喜欢的一个词是“剥离”,意思是抵押 资产的利息或本金是剥离开来单独成为债券的。事情在变得越来越复杂的同时,也变得越来越危险。抵押贷款证券最初被创造出来是出于对投资多样化的需要,将成百上千的抵押资产整合成一个债券,如果其中的一名抵押人(借方)无法按期支付,甚至出现违约的情况,也不会对债券的投 资者造成太大的损失。二级市场的产生和发展也被认为是对投资者有益的。在二级市场,抵押贷款证券的投资者可以将手里 的债权卖给别人,这样就相当于将任何可能出现的风险分散到更多的机构身上。
同样是出于风险考虑,人们还发明了信用保险(信用违约掉期合约),也就是说如果借方破产无法偿还抵 押贷款,投资者可以从保险商那里获得所有的损失。更加让人不可思议的是,信用违约掉期的买卖双方可以跟原来的抵押贷 款证券或资产本身毫无关系,他们可以是第三方(甚至是第四 方、第五方)。因此,我们所面临的是大量基于低价的抵押和资产(房屋),但却经过过度包装和交易的债券和合约。如果出现大规模的抵押合约违约,那么再怎么多样化的投资也无济于事。
④ 谁能帮我通俗的解释一下什么是住房抵押贷款支持证券拜托各位了 3Q
个人住房抵押贷款支持证券是一种将个人住房抵押贷款作为基础资产的信贷资产证券化产品。其实就是房贷,美国经济危机的根源,它分优级和次级等几种,次级贷是元凶。
⑤ 什么是证券抵押贷款
首先,有价证券是非现金的具有价值的金融性凭证,它有许多种:股票、债券、银行存单等。
然后,抵押贷款就是将你手中的证券交给银行(或者其他金融机构),或者将股票之类的证券过户到银行名下或者一个独立帐户之下。银行可以根据你拿去的证券当前市场价值,打一个折扣,将现金给你。
比如,你有1万元股票;银行需要确定这只股票不是垃圾股,有正常的交易和经营业务,便给你估值:打7折。然后你需要先跟银行签订抵押贷款协议,然后立即将有关股票通过证券公司过户给银行,在银行确定你的股票在他们的控制之下时,银行会给你提供7000元的贷款。你的股票就是这笔现金的抵押品。在你归还银行7000元加利息之前,你没有权力动用你的抵押股票,并且如果在约定的时间内,如果你不能偿还银行贷款时,银行有权(根据协议内容)变卖你的股票,以代替你偿还银行贷款。
⑥ GSE是什么
1938年美国房利美就是基于上述的理由成立。七十年代房贷美成立的目的也是协助美国经济从1974年的石油危机中恢复过来。不过,今天的两房却高度杠杆,以及不合比例的投资兼严重资本不足(undercapitalized)。两房是半官方机构(government-sponsored enterprises;简称GSE)过去刺激房地产的方法是:一、买楼的人在买入物业时可同银行借钱。银行将贷款人的借贷卖给两房套回现金再借。上述贷款组合之后由两房做担保人,在市场出售成为有担保的证券(mortgage-backed securities)。如果供楼的人不还钱,由两房代还,他们则从中赚取息差。
⑦ 关于抵押贷款证券(Mortgage-backed securities)的风险问题。
货款存在坏账可能,如果货款不能收回,则抵押的货款证券就不能兑现,这就是风险。
关于利率风险,假如抵押期是10个月,按1%/月收取利息,如果借款人在第5个月还了借款,那么债权人还必须支付剩下5个月的利息。这就是利息风险。
⑧ 住房抵押贷款支持证券的定义
根据支付方式的不同,MBS大致可以分为以下类型:一是过手MBS(pass-through MBS)其资产池产生的任何现金流不经过分层组合、原原本本地支付给投资者;二是担保抵押债券(collateralized mortgage obligations, CMOS),其现金流经过分层组合、重新安排后分配给不同需求的投资者;三是剥离式MBS(stripped MBS,SMBS),又分为利息型IO(Interest Only)和本金型PO(Principal Only),其将现金流的本金和利息分离开并分别支付给相应的投资者。根据抵押贷款的住房性质不同,MBS又可分为居民住房(Residential)抵押贷款支持证券RMBS和商用住房(Commercial)抵押贷款支持证券CMBS。
⑨ 关于信用债券和抵押贷款支持证券,请教各位网友指点下谢谢啊
后半句话实际上是对前半句话的解释,就是债券发行人在其所拥有的全部资产(或财产)中剔除了已经抵押过的资产所剩余未抵押的资产。
这句话实际上是指房屋抵押贷款支持证券中的抵押物房屋的所有人会利用利率下降,通过借新债还旧债(这里的旧债是指房屋抵押贷款支持证券里的贷款)的方式提前还款终止原贷款合约,这样房屋所有人从而降低房屋贷款未来所要支付的利率或利息而获益,也就是说房屋抵押贷款支持证券会因利率下降使得其现金流加速或贷款提前到期,这样会使得能够计算利息的本金会减少,而且该证券持有者还会面临这些证券因贷款提前到期所得到的现金流会出现再投资困难的问题,所以会导致这类债券价值可能会下降。
⑩ MBS、CDO、ABS、CLO分别是什么意思各是什么用途
1、MBS:抵押支持债券或者抵押贷款证券化。MBS是最早的资产证券化品种。最早产生于60年代美国。
用途:利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券,并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。
2、CDO:资产证券化家族中重要的组成部分。它的标的资产通常是信贷资产或债券。
用途:通常创始银行将拥有现金流量的资产汇集群组,然后作资产包装及分割,转给特殊目的载体(Special Purpose Vehicle),以私募或公开发行方式卖出固定收益证券或受益凭证。
3、ABS
资产支持证券是由受托机构发行的、代表特定目的信托的信托受益权份额。受托机构以信托财产为限向投资机构承担支付资产支持证券收益的义务。其支付基本来源于支持证券的资产池产生的现金流。
用途:
信贷资产信托给受托机构,由受托机构发行的,以该财产所产生的现金支付其收益的收益证券。换言之,资产支持证券就是由特定目的的信托受托机构发行的、代表特定目的的信托的信托收益权份额。信托机构以信托财产为限向投资机构承担支付资产支持证券收益的义务。
4、CLO:贷款抵押债券,是将大量贷款证券化后拆分卖给不同的投资者的产品。
用途:贷款抵押债券,是将大量贷款证券化后拆分卖给不同的投资者的产品。贷款归还的利息和本金并不平均分配给所有CLO持有人,持有人被划分为不同的级别,叫做tranches,不同级别的收益率不同,承担的风险也有所区别。
有为保守投资者设计的级别(风险较低、收益较低,类似文中的债权形式CLO),也有为风险偏好较高的投资者设计的级别(风险较高、收益较高,类似文中的股权形式CLO)。
(10)涉及抵押贷款证券时gse指扩展阅读:
债券的基本特征:
1、偿还性
偿还性是指债券有规定的偿还期限,债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。
2、流动性
流动性是指债券持有人可按需要和市场的实际状况,灵活地转让债券,以提前收回本金和实现投资收益。
3、安全性
安全性是指债券持有人的利益相对稳定,不随发行者经营收益的变动而变动,并且可按期收回本金。
4、收益性
收益性是指债券能为投资者带来一定的收入,即债券投资的报酬。在实际经济活动中,债券收益可以表现为三种形式:一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入:二是投资者可以利用债券价格的变动,买卖债券赚取差额;三是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。