美國貸款抵押債券clo

❶ CDO，CMO，CDS，MBS，ABS他們之間的區別和聯系

區別

一、定義不同

CDO：債務抵押證券業務（colleteralized debt obligation），是以資產證券化技術為基礎，對債券、貸款等資產進行結構性重組後產生的創新產品。

CMO：首席營銷官（Chief Marketing Officer）是指企業中負責市場運營工作的高級管理人員，又稱作市場部經理、營銷總監。

CDS：信用違約互換（Credit Default Swap）。CDS類似於兩個參與主體之間的保險合約，一個是保護賣方（保險人），另一個是保護買方（被保險人）。保護買方尋求資產保護避免本金的損失。保護賣方同意提供保險但收取一定費用。

MBS：包括住房抵押貸款支持證券（RMBS）和商業（不動產）抵押貸款支持證券（CMBS）。

ABS：（Asset backed securities）資產支持證券。這里的資產（Asset）包括信用卡應收款項、住房抵押貸款、學生貸款、汽車貸款以及租賃契約等。

二、針對對象不同

CDO針對資產證券。

CMO針對高級管理人員。

CDS針對信用及保險合約，CDS可以面向各類投資者，個人、銀行、對沖基金、社保、養老金、保險公司等等。

MBS針對抵押貸款支持證券。

ABS針對資產支持證券，ABS中的Asset 可以指房貸，也可以是企業債、租賃、學生貸款、信用卡債等等各種形式的債權。。各自針對的對象不同。

聯系

1、從領域上

CDO，CMO，CDS，MBS，ABS都可以叫做信用衍生產品。

2、從范圍上

CDS是所有信用衍生產品的基石，也是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。

MBS可以分為過手證券（這里，所有的投資者都獲得同樣的收益並承擔同樣的風險）和分級償還證券（就是抵押貸款擔保證券CMO ）。一個CMO被切割成幾類票據（或資產擋），代表了各自的責任，簡單說就是可以分層。

3、從書寫上

將MBS中的M（mortgage）用A（Asset）代替就成了ABS（Asset backed securities，資產支持證券）。

4、從先後關繫上

第一個CDO是在1988年構建的，由包含高收益債券的擔保池支持，叫做債券擔保證券（Collateralized bond Obligation，CBO）。

之後，發行人擴展了參考資產的范圍，就形成了債務擔保證券（Collateralized Debt Obligation，CDO），包括杠桿貸款、信託優先證券、新興市場主權債務、ABS、CMBS、商品以及市政債券等等。

(1)美國貸款抵押債券clo擴展閱讀

CDO，CMO，CDS，MBS，ABS等信用衍生產品的共同作用

1、分散信用風險

信用衍生產品的出現使信用風險管理有了屬於自己的技術，將信用風險從其它風險中剝離並轉移出去，從而較好地解決了銀行在風險管理實踐中的信用悖論問題。

藉助於信用衍生產品，銀行既可以避免信用風險的過度集中，又能繼續保持與客戶的業務關系，無疑對傳統銀行業的經營理念具有革命意義。

2、提高資本回報率

金融資產的風險收益特徵可通過預期收益與意外損失兩個參數來表示。通過減少意外損失高、預期收益低的資產，或增加有正貢獻的資產，來提高預期收益和意外損失的比率，可以達到提高資產組合預期業績的目的。

3、提高基礎市場流動性

信用衍生產品把金融資產中的信用風險分離出來，並通過信用分層、信用增級、破產隔離等金融工程尤其是信用工程技術，重新改變金融資產的風險收益特徵，將其改造成可交易的金融產品，從而大大增強了金融市場的流動性。

4、提高金融市場效率

在有信用衍生產品的金融交易中，由於出現了信用風險的第三方購買者，極大地減輕金融市場上由於信息不對稱所產生的逆向選擇和道德風險問題，從而降低了金融交易成本，有力地促進了金融市場上的運行效率。

❷ 什麼叫美國次級住房抵押貸款危機

席捲全球金融市場的是「次貸危機」（次級抵押貸款、次級按揭貸款）又叫「次按危機」。
危機的作用機理，簡單的說：在房地產高漲時期，商業銀行大量的發放住房抵押貸款，並通過資產證券化手段，把這些貸款打包成抵押貸款支持證券（MBS）、資產支持證券（ABS）等債券，發行到債券市場。眾多的投資銀行、商業銀行和基金以為證券提供擔保或者直接購買的形式參與到這些證券的發行和交易中。
由於美國房地產市場近期的低迷，大批的抵押貸款支持證券（MBS）和資產支持證券（ABS）價格大幅下跌，導致那些提供擔保和購買了上述證券的金融機構大幅虧損。這種情況下，各大金融機構紛紛收縮資金，造成市場流動性不足，更加劇了市場的動盪。
由於美國金融市場的國際化程度較高，各國的金融機構都參與到美國金融市場的交易中，所以這種在美國金融市場的動盪蔓延、延伸到了世界各主要經濟體。

美國的次級信貸危機波及了全世界，各國央行緊急拿出9－11來最大的現金投入市場。人們對格林斯潘嚴重質疑，他的利率政策對美國大放寬放房貸有著重大的責任。然而，中國的房貸放得更寬更松，是否會帶來更大的問題呢？德國之聲記者綜合報導如下。
波及全球的危機和格林斯潘的誤導

美國的次級信貸危機愈演愈烈，美國經濟學界認為，這成了美聯儲新頭伯南克上任以來面臨的第一次嚴峻挑戰。上周，美聯儲在兩天內向金融系統連續投入640億美元。同時，雖然美聯儲說美國的指導利率將保持在5.25%的高度不變。但專家們認為，在9月18日之前，甚至就在最近幾天內，美國的指導利率不得不調低。

美國自己的救火行動已經如此激烈，但它引發的世界反響更大，這幾天，它已經「強迫」全世界央行，總共投入了3000億美元的現金，創造了9－11以來最大的現金投入量。其中歐洲中央銀行（EZB）行動最大：上周四投了950億歐元，周五「追加」了610億歐元，周一還加了476億。就此，德卡銀行（DekaBank）總經濟師烏爾利希.卡特爾對德國之聲德語網記者說：假如存在對現金的高需求，以滿足市場，那麼拿出現金救市就是央行們的自然義務。

央行們救市是必須的，但央行首腦們以前的行為卻遭到了人們空前的質疑，尤其是現年81歲的美聯儲前首腦格林斯潘。這位人們認為將以「利率教皇」、「金融巨擘」名義載入史冊的人物，現在人們認為，他過於隨便的利率政策是導致當前金融危機的主要原因之一。卡特爾先生說：「我們現在對這種利率政策的毀滅性破壞看得更清楚了：市場參與者們的風險意識被低息這劑葯物過分地麻醉了。」

尤其是幾百萬美國人，根據格林斯潘的建議，他們吸納了可變利息抵押貸款。一開始，利息很低，條件極好。但正如諾貝爾經濟獎得主史蒂格利茲質問的：「難道格林斯潘真的認為利息會一直停留在百分之一這個實際負利率的基礎上嗎？」

現在的事實是：合計數額高達1萬億美元的美國抵押貸款局部面臨大幅度的利息提高，這個趨勢至少將持續到2008年末。這意味著，許多用那種靈活利息貸款抵押買了房的美國人將付不起銀行費用；同時，許多銀行、對沖和投資基金將深陷無法出售的次貸證券上，無法動彈，直到破產。

一個危機還沒有過去，新的危機灶又在招手了。比如遠東的所謂Carry Trades。許多投資商利用世界范圍內的利率差，投資到低息的貨幣中去，比如日元，換得的錢投入房地產。然而，一旦日本央行提高利率，這些日元Carry-Trades里的錢就將集體抽出。到那時，全世界的央行就將被迫再次大規模地拿出現金來了。

美國危機已經給中國的銀行帶來很大直接損失

港台一些報刊如明報、聯合新聞報等都報導道，美國的次貸危機今年將給中國6家上市銀行帶來49億元人民幣的直接損失。其中中國銀行的將高達38.5億元，佔全年稅前利潤的4.5%。

美國CZB報告顯示，有幾家中國的銀行購買了美國的次級房貸債券，中行是最大買家。「另據消息人士指出」，到去年年底為止，中行持有價值901億美元的美國債券，聯合新聞報說，有金融業者認為，中行對次級房貸債券的投資比例佔三分之一，即大約300億美元。同樣據美國CZB數據，到2006年6月止的一年內，中國金融機構投資美國房地產抵押貸款證券的金額已達1075億美元。

據估計，到今年底，中國建設銀行將因此而損失人民幣5.67億，工商銀行損失1.2億，交通銀行2.5億，招商銀行1.03億，中信銀行1900萬，合中國銀行的，共計49億人民幣損失。

❸ CDO 和 CLO 的區別在於什麼

1、定義不同：

CLO（Collateralized Loan Obligations）：貸款抵押債券，是將大量貸款證券化後拆分賣給不同的投資者的產品。

CDO(Collateralized Debt Obligation)：擔保債務憑證，資產證券化家族中重要的組成部分。它的標的資產通常是信貸資產或債券。

2、范圍不同：

CLO(Collateralised Loan Obligation)是CDO的一種形式。貸款歸還的利息和本金並不平均分配給所有CLO持有人，持有人被劃分為不同的級別，叫做tranches，不同級別的收益率不同，承擔的風險也有所區別。

CDO衍生出了它按資產分類的重要的兩個分支：CLO(Collateralised Loan Obligation)和CBO(Collateralised Bond Obligation)。

3、主要業務不同：

兩者的主要差別在於CBO是的資產群組是以債券債權為主，是市場流通債券的再證券化。而CLO的資產群組是以貸款債權為主，指的是信貸資產的證券化。

兩者在產品設計時所採用的技術仍然差異頗大，尤其CLO中的銀行貸款的諸多特性，使得CLO在信用分析、法律程序或現金流量分析上更加復雜。

4、發行者的動機不同：

CLO發行者大部分來自銀行，主要目的為獲得提升資本適足率（BIS Ratio）的好處，或移轉資產的信用風險；而CBO發行者大都來自資產管理公司，以套取其中的差價為首要動機。

❹ 為什麼美國商業銀行熱衷於發行抵押貸款債券

你怎麼知道美國銀行熱衷於抵押貸款證券啊，抵押貸款證券究竟佔多少比例，你有數據么？！感覺和事實可能是有相當大差距的！
你之所以這么認為，多半是因為現在以及此前的金融危機裡面，抵押貸款證券化產品出問題較多吧。
抵押類貸款，資產化處理，即打包轉讓，使具有一定收益的固定類資產證券化，使其具有相當的流動性。這本身是沒有錯的。錯的在於他們過度的證券化，衍生新的資產包，不停的打包，證券出售，轉讓。以致於自己都不清楚怎麼一回事了。無形中誇大了本來的風險量，造成了今天的惡果。
資產證券化處理，還是具有相當可取之處的。特別是國內，還是有相當的空間可以有所作為的。

❺ 美國的次級抵押貸款風波是怎麼回事

2007年3月13日 全美第二大次級抵押貸款機構——新世紀金融公司宣布瀕臨破產，

4月2日 新世紀金融申請破產保護，成為美國地產業低迷時期最大的一宗抵押貸款機構破產案。

6月 美國第五大投資銀行貝爾斯登公司旗下兩只基金，傳出因涉足次級抵押貸款債券市場出現虧損的消息。

7月10日 標普和穆迪兩家信用評級機構分別下調了612種和399種抵押貸款債券的信用等級。信貸危機使大量企業和基金被迫暫停發債。

8月7日 美國第十大貸款公司American Home Mortgage Investment申請破產保護。從去年11月到現在，全美共有約80多家次級抵押貸款公司宣布停業，其中11家已經宣布破產。

8月9日 法國巴黎銀行宣布暫停旗下三隻涉足美國房貸業務的基金的交易。

8月9日-13日 為了防止美國次級抵押貸款市場危機引發嚴重的金融市場動盪，美聯儲、歐洲央行、日本央行和澳大利亞央行等向市場注入資金。(中國證券報 黃繼匯)

❻ MBS(抵押貸款債券)，CDO(組合抵押債券)的英文全稱是什麼

它們的英文全稱分別是：
MBS：Mortgage-Backed Security， 抵押支持債券或者抵押貸款證券化。MBS是最早的資產證券化品種。最早產生於60年代美國。
CDO：(Collateralized Debt Obligation，擔保債務憑證)，資產證券化家族中重要的組成部分。它的標的資產通常是信貸資產或債券。這也就衍生出了它按資產分類的重要的兩個分支：CLO(Collateralised Loan Obligation)和CBO(Collateralised Bond Obligation)。前者指的是信貸資產的證券化，後者指的是市場流通債券的再證券化。但是它們都統稱為CDO。

❼ 為什麼美國CLO是最有效的資產證券化產品

資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。 資產證券化僅指狹義的資產證券化。自1970年美國的政府國民抵押協會，首次發行以抵押貸款組合為基礎資產的抵押支持證券-房貸轉付證券，完成首筆資產證券化交易以來，資產證券化逐漸成為一種被廣泛採用的金融創新工具而得到了迅猛發展，在此基礎上，現在又衍生出如風險證券化產品。

❽ MBS、CDO、ABS、CLO分別是什麼意思各是什麼用途

1、MBS：抵押支持債券或者抵押貸款證券化。MBS是最早的資產證券化品種。最早產生於60年代美國。

用途：利用貸款集合體定期發生的本金及利息的現金流入發行證券，並由政府機構或政府背景的金融機構對該證券進行擔保。

2、CDO：資產證券化家族中重要的組成部分。它的標的資產通常是信貸資產或債券。

用途：通常創始銀行將擁有現金流量的資產匯集群組，然後作資產包裝及分割，轉給特殊目的載體（Special Purpose Vehicle），以私募或公開發行方式賣出固定收益證券或受益憑證。

3、ABS

資產支持證券是由受託機構發行的、代表特定目的信託的信託受益權份額。受託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。其支付基本來源於支持證券的資產池產生的現金流。

用途：

信貸資產信託給受託機構，由受託機構發行的，以該財產所產生的現金支付其收益的收益證券。換言之，資產支持證券就是由特定目的的信託受託機構發行的、代表特定目的的信託的信託收益權份額。信託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。

4、CLO：貸款抵押債券，是將大量貸款證券化後拆分賣給不同的投資者的產品。

用途：貸款抵押債券，是將大量貸款證券化後拆分賣給不同的投資者的產品。貸款歸還的利息和本金並不平均分配給所有CLO持有人，持有人被劃分為不同的級別，叫做tranches，不同級別的收益率不同，承擔的風險也有所區別。

有為保守投資者設計的級別（風險較低、收益較低，類似文中的債權形式CLO），也有為風險偏好較高的投資者設計的級別（風險較高、收益較高，類似文中的股權形式CLO）。

(8)美國貸款抵押債券clo擴展閱讀：

債券的基本特徵：

1、償還性

償還性是指債券有規定的償還期限，債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金。

2、流動性

流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況，靈活地轉讓債券，以提前收回本金和實現投資收益。

3、安全性

安全性是指債券持有人的利益相對穩定，不隨發行者經營收益的變動而變動，並且可按期收回本金。

4、收益性

收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債券投資的報酬。在實際經濟活動中，債券收益可以表現為三種形式：一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額；三是投資債券所獲現金流量再投資的利息收入。

❾ 美國次貸危機中,抵押支持證券充當了什麼角色

美國次貸危機中，抵押支持證券充當了誘因和推波助瀾的角色
抵押支持證券可以加大杠桿率。

各大投行紛紛成立了量化交易部門，數學天才們還設計了各種復雜的模型，開發了很多復雜的衍生品，對這種資產證券化產品進行一次、二次、三次的再證券化。
次級貸款被納入到基礎資產裡面，通過一次、二次、三次證券化的美化，然後賣出了很高的價格。這個鏈條越來越長，杠桿率越來越高，當然回報率就越來越高了。
由於貸款的人本來就沒有償還能力，這個時候利率一提高，他們就開始違約了。他們一違約以後，這種基於次貸的信用產品、衍生品一下子就喪失了流動性。400多家經營次貸業務的金融機構倒閉，次貸危機爆發，信用機構也開始大幅度地調低自己的債券評級。