一年期貸款利率互換

『壹』 利率互換是指什麼

1. syi 貸款可以按固定利率貸，也可以用浮動利率貸。

2. 對於每家公司，由於信用、資金實力情況等不同，銀行給予的固定利率與浮動利率各不相同。

3. 如果:

   給A公司的固定貸款利率10%，浮動利率為(利率r+1%)。

   給B公司的固定貸款利率12%，浮動利率為(利率r+2%)」。

4. 而A公司想用浮動利率貸款，B公司想用固定利率貸款。

5. 如果各貸各的款，兩家公司總利率是[(r+1%)+12%]=r+13%。

6. 現在，聰明人想出了一個辦法:

   A公司用固定利率貸款，B公司用浮動利率貸款:

   兩家公司總利率是[(r+2%)+10%]=r+12%。

   顯然，相差1%。

7. 所以：

   以A公司的名義按固定利率貸款，資金實際給B公司。

以B公司的名義按浮動利率貸款，資金實際給A公司。

兩個公司可均分這1%的好處。

這種處理方式就叫做利率互換。

『貳』 什麼是利率互換業務為什麼這項業務可以使企業降低貸款成本

產品定義：

利率互換又稱「利率掉期」，是指債務人根據國際資本市場利率走勢，將其自身的浮動利率債務轉換成固定利率債務，或將固定利率債務轉換成浮動利率債務的操作。它被用來降低借款成本，或避免利率波動帶來的風險，同時還可以固定自己的邊際利潤。

產品功能與特點

利率互換是一項常用的債務保值工具，用於管理中長期利率風險。客戶通過利率互換交易可以將一種利率形式的資產或負債轉換為另一種利率形式的資產或負債。一般地說，當利率看漲時，將浮動利率債務轉換成固定利率較為理想，而當利率看跌時，將固定利率轉換為浮動利率較好。從而達到規避利率風險，降低債務成本，同時還可以用來固定自己的邊際利潤，便於債務管理。

利率可以有多種形式，任何兩種不同的形式都可以通過利率互換進行相互轉換，其中最常用的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進行轉換。

案例：

某公司有一筆美元貸款，期限10年，從1997年3月6日至2007年3月6日，利息為每半年計息付息一次，利率水平為USD 6個月LIBOR+70基本點。公司認為在今後十年之中，美元利率呈上升趨勢，如果持有浮動利率債務，利息負擔會越來越重。同時，由於利率水平起伏不定，公司無法精確預測貸款的利息負擔，從而難以進行成本計劃與控制。因此，公司希望能將此貸款轉換為美元固定利率貸款。這時，公司可與中國銀行敘做一筆利率互換交易。

經過利率互換，在每個利息支付日，公司要向銀行支付固定利率7.320%，而收入的USD 6個月LIBOR+70基本點，正好用於支付原貸款利息。這樣一來，公司將自己今後10年的債務成本，一次性地固定在7.320%的水平上，從而達到了管理自身債務利率風險的目的。

利率互換形式十分靈活，可以根據客戶現金流量的實際情況做到「量體裁衣」，既適用於已有債務，也可以用於新借債務，還可以做成遠期起息。

幾點說明：

l 利率互換的期限與費用：美元、日元及主要外幣利率互換期限最長可以做到10年。敘做利率互換只需在每個付息日與銀行互相支付浮動（或固定）利率的利息，此外無其它費用。

l 債務和資產實際是一枚硬幣的正反兩面，因此債務保值工具同樣也是資產保值工具。利率互換同樣可以運用於資產的收益管理，在利率看跌時將浮動利率的資產轉換為固定利率的資產；在利率看漲時將固定利率的資產轉換為浮動利率的資產，同樣可以達到控制利率風險，增加收益的目的。

『叄』 利率互換

（1）計算利率掉期進行後A公司及B公司的凈利率。
如果和銀行做， 那麼A公司就把6%變成了最低浮動利率＋10點子， 用5.90（bid）
B公司就把最低浮動利率＋15點子變成了6.10%, 用5.95( ask )
總之每次都是用對銀行有利的.

（2）計算以上交易最高可節省多少，在各交易對手之間如何分配？
最高可以節省5個點, 就是bid-ask價差， 如果不通過銀行， 2家自己互相做的話。
對半分拉。
A公司就把6%變成了最低浮動利率＋7.5點子， 用5.925（mid), 節省了2.5點
B公司就把最低浮動利率＋15點子變成了6.075%, 用5.925(mid), 也節省了2.5點

『肆』 關於利率掉期（互換）的問題

產品定義：

利率互換又稱「利率掉期」，是指債務人根據國際資本市場利率走勢，將其自身的浮動利率債務轉換成固定利率債務，或將固定利率債務轉換成浮動利率債務的操作。它被用來降低借款成本，或避免利率波動帶來的風險，同時還可以固定自己的邊際利潤。

產品功能與特點

利率互換是一項常用的債務保值工具，用於管理中長期利率風險。客戶通過利率互換交易可以將一種利率形式的資產或負債轉換為另一種利率形式的資產或負債。一般地說，當利率看漲時，將浮動利率債務轉換成固定利率較為理想，而當利率看跌時，將固定利率轉換為浮動利率較好。從而達到規避利率風險，降低債務成本，同時還可以用來固定自己的邊際利潤，便於債務管理。

利率可以有多種形式，任何兩種不同的形式都可以通過利率互換進行相互轉換，其中最常用的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進行轉換。

案例：

某公司有一筆美元貸款，期限10年，從1997年3月6日至2007年3月6日，利息為每半年計息付息一次，利率水平為USD 6個月LIBOR+70基本點。公司認為在今後十年之中，美元利率呈上升趨勢，如果持有浮動利率債務，利息負擔會越來越重。同時，由於利率水平起伏不定，公司無法精確預測貸款的利息負擔，從而難以進行成本計劃與控制。因此，公司希望能將此貸款轉換為美元固定利率貸款。這時，公司可與中國銀行敘做一筆利率互換交易。

經過利率互換，在每個利息支付日，公司要向銀行支付固定利率7.320%，而收入的USD 6個月LIBOR+70基本點，正好用於支付原貸款利息。這樣一來，公司將自己今後10年的債務成本，一次性地固定在7.320%的水平上，從而達到了管理自身債務利率風險的目的。

利率互換形式十分靈活，可以根據客戶現金流量的實際情況做到「量體裁衣」，既適用於已有債務，也可以用於新借債務，還可以做成遠期起息。

幾點說明：

l 利率互換的期限與費用：美元、日元及主要外幣利率互換期限最長可以做到10年。敘做利率互換只需在每個付息日與銀行互相支付浮動（或固定）利率的利息，此外無其它費用。

l 債務和資產實際是一枚硬幣的正反兩面，因此債務保值工具同樣也是資產保值工具。利率互換同樣可以運用於資產的收益管理，在利率看跌時將浮動利率的資產轉換為固定利率的資產；在利率看漲時將固定利率的資產轉換為浮動利率的資產，同樣可以達到控制利率風險，增加收益的目的。

『伍』 關於利率互換

L沒有吃虧，和它的目標利率相比，它還是賺了。因為它的目標利率是固定利率，而以它自身的信用級別只能拿到9%的固定利率。

L跟H換的原因很多，比如L可能預期到浮動利率會由現在的6%上升到7.85%以上，再比如L可能要專門開設一個固定利率賬戶用利息來支付借款利息等（當然這個可能性不大）。現實中在資金利用上會出現各種各樣的情況，這些情況中有很多都讓這種利率互換變得必要。

總之不管什麼原因讓L做出這樣的決定，一旦決定了，跟H互換就是有利的。

『陸』 利率互換 實例介紹一個

以利率互換交易價格的報價為例，在標准化的互換市場上，固定利率往往以一定年限的國庫券收益率加上一個利差作為報價。

例如，一個十年期的國庫券收益率為6.2%，利差是68個基本點，那麼這個十年期利率互換的價格就是6.88%，如果這是利率互換的賣價，那麼按此價格報價人願意出售一個固定利率為6.88%，而承擔浮動利率的風險。如果是買價，就是一個固定收益率6.2%加上63個基本點，即為6.83%，

按此價格報價人願意購買一個固定利率而不願意承擔浮動利率的風險。由於債券的二級市場上有不同年限的國庫券買賣，故它的收益率適於充當不同年限的利率互換交易定價參數。

(6)一年期貸款利率互換擴展閱讀：

人民幣利率互換通常表現為固定利率與浮動利率或者浮動利率與浮動利率的交換。人民幣利率互換浮動端利率包括最優貸款利率（LPR）、人民銀行定期存貸款利率（1年期）、Shibor利率（隔夜、3個月品種）、銀行間7天回購定盤利率（FR007）四大類。

利率互換之所以會發生，是因為存在著這樣的兩個前提條件：

1、存在品質加碼差異

2、存在相反的籌資意向

人民幣利率互換交易名義本金的最小金額不低於50萬元，最小遞增單位10萬元，交易期限至少為3個月，最長不超過十年，工行可根據客戶實際情況對上述要求進行調整。

『柒』 利息互換是什麼意思，等同於利率互換嗎

利率互換 interest rate swap。亦作：利率掉期。一種互換合同。合同雙方同意在未來的某一特定日期以未償還貸款本金為基礎，相互交換利息支付。利率互換的目的是減少融資成本。如一方可以得到優惠的固定利率貸款，但希望以浮動利率籌集資金，而另一方可以得到浮動利率貸款，卻希望以固定利率籌集資金，通過互換交易，雙方均可獲得希望的融資形式。
簡明案例

（一）銀行 B銀行。貸款條件：

銀行的貸款利率：

企業信用等級 固定利率 浮動利率 備注

AAA 7％ 6％(市場基準利率) 兩種利率對銀行的預期收益相同、對企業的預期融資成本相同

BBB 8％ 6％＋0.25％

CCC 9％ 6％＋0.5％

（二）、借款人、中介機構

H公司，AAA級企業，向B銀行借款5000萬。固定貸款利率7％；

L公司，CCC級企業，向B銀行借款5000萬。浮動貸款利率6.5％；

中介機構：M投資銀行，按貸款金額分別向雙方收取各0.1％的費用。

（三）互換過程

在中介機構的協調下，雙方約定：

由L公司承擔H公司的1.75％，然後雙方交換利息支付義務，即互相為對方支付利息。每次付息由中介公司擔保、轉交對方，同時中介機構一次性收取0.1％的服務費。

（四）互換結果(假定市場利率沒變)

1.H公司付浮動利率和中介服務費：7％—1.75％＋0.1％＝5.25％＋0.1％＝5.35％

（當初如借浮動利率貸款，付6％）

2.L公司付固定利率和中介服務費：6.5％＋1.75％＋0.1％＝8.25％＋0.1％＝8.35％

（當初如借固定利率貸款，付9％）

雙方各取得了比當初貸款條件低0.65％的貸款。

3.假如市場利率沒變，

銀行本來應該得到：

要從L公司收取的利息（浮）＝6.5％

要從H公司收取的利息（固）＝7％

總共13.5％

現在得到：6.5％＋5.25％＋1.75＝13.5％

所以銀行的利息收入沒少。

（五）免費蛋糕來源

總的免費蛋糕為1.5％。其中：H公司0.65％，L公司0.65％，中介公司0.2％。

是由高信用等級公司出賣信用帶來的。

具體計算：1.5％＝（9％—7％）—（6.5％—6％）

(六)回頭看L公司承擔費的確定

中介公司的費用確實後，假如剩餘的免費蛋糕雙方各半，如何確定L公司的承擔部分？

免費蛋糕1.5％中，已經確定要給中介公司0.2％。剩餘還有1.3％，雙方要求各得0.65％。

從H公司來看，要求以固定利率換成浮動利率，並且再拿到0.65％的好處，也就是要用6％—0.65％＝5.35％的浮動利率取得貸款。那L公司分擔的部分X應該是：

7％—X＋0.1％＝5.35％

X＝7％＋0.1％—5.35％＝1.75％

(七)現實市場中，免費蛋糕確實存在。存在原因眾說紛紜，還沒公認的理由。

『捌』 請教利率互換的問題，急急急

http://..com/q?ct=17&lm=65536&tn=ikaslist&pn=0&rn=10&word=%C0%FB%C2%CA%BB%A5%BB%BB%20BID%20ASK
呵呵，我也問了這個問題，昨天研究了一晚上，還是不確定答案。

如果你自己知道了，也請你發上來啊。我也報了今年的風險管理。
ACCA的教材這方面講的比較詳細，可惜我在網上搜索到的教材不完整，暈。
結果還是有點糊塗。

看來非得請教有實際專業經驗的人了。

http://..com/question/95135352.html?si=1

『玖』 互換的題目：一個1年期LIBOR利率為10%，一家銀行將固定利率與12月期LIBOR互換，付款頻率

這題應該就是2年期為10%*(1+11%)^2=12.32%
3年期為10%*(1+12%)^3=14.05%