房地產抵押貸款abs

1. ABS,MBS,ABN,PPN是什麼,能分別解釋一下嗎

ABS (Asset Backed Securities)叫資產支持證券，狹義的ABS通常是指將銀行貸款、企業應收賬款等有可預期穩定現金流的資產打包成資產池後向投資者發行債券的一種融資工具。

MBS（Mortgage Backed Securities)叫房屋抵押貸款支持證券，本質跟ABS一樣，只是基礎資產（underlying assets）是住房或者商業地產的抵押貸款。美國資產證券化市場7成以上是MBS產品。

ABN（Asset Backed Medium-term Notes）（非公開定向發行）資產支持票據，本質跟ABS一樣，只是是非公開定向向投資者募集資金，期限相對較短。國內已有發行。

PPN（Private Publication Notes)是非公開定向債務融資工具，定向特定機構投資者發行債務融資工具（其實就是協議約定的融資協議），流通也只能在一定范圍內的機構投資者間。國內已有發行。

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資產支持證券是由受託機構發行的、代表特定目的信託的信託受益權份額。受託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。其支付基本來源於支持證券的資產池產生的現金流。項下的資產通常是金融資產，如貸款或信用#應收款，根據它們的條款規定，支付是有規律的。

資產證券化支付本金的時間常依賴於涉及資產本金回收的時間，這種本金回收的時間和相應的資產支持證券相關本金支付時間的固有的不可預見性，是資產支持證券區別於其他債券的一個主要特徵，是固定收益證券當中的主要一種。可以用作資產支持證券抵押品的資產分為兩類：現存的資產或應收款，將來發生的資產或應收款。前者稱為「現有資產的證券化」，後者稱為「將來現金流的證券化」。

2. ABS,MBS,ABN,PPN是什麼,

ABS (Asset Backed Securities)叫資產支持證券,狹義的ABS通常是指將銀行貸款、企業應收賬款等有可預期穩定現金流的資產打包成資產池後向投資者發行債券的一種融資工具.
MBS（Mortgage Backed Securities)叫房屋抵押貸款支持證券,本質跟ABS一樣,只是基礎資產（underlying assets）是住房或者商業地產的抵押貸款.美國資產證券化市場7成以上是MBS產品.
ABN（Asset Backed Medium-term Notes）（非公開定向發行）資產支持票據,本質跟ABS一樣,只是是非公開定向向投資者募集資金,期限相對較短.國內已有發行.
PPN（Private Publication Notes)是非公開定向債務融資工具,定向特定機構投資者發行債務融資工具（其實就是協議約定的融資協議）,流通也只能在一定范圍內的機構投資者間.國內已有發行.

此外,目前ABN的發行利率一般比較靠近PPN.國內已經發行了一些ABS產品,多數為銀行的信貸資產打包.

3. 房地產行業abs都是cmbs么

房地產行業abs並不都是cmbs，18年房地產ABS市場發行量2500億，供應鏈ABS成為發行主力，CMBS和購房尾款ABS發行額佔比也較高。

房企資質、基礎資產和交易結構是房地產ABS核心要素，但各類型產品分析側重點有所差異。從對房企集團的依賴程度看，供應鏈ABS>物業費ABS、購房尾款ABS>類REITs、CMBS。

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截止2018年房地產ABS以CMBS和供應鏈ABS為主：

2016年以來房地產ABS發行量激增。2014年，房地產ABS僅發行5隻，發行額為145.05億，2016年發行明顯放量，發行額近1000億，是14年的6.8倍。2017、2018年，房地產ABS發行持續激增，分別達到1824.41億、2454.52億（截至2018年11月19日），同比分別增長83.78%、34.54%。

分產品類型看，不同年份的主流發行產品有所差異。2016年物業費ABS、CMBS和購房尾款ABS發行均超過190億。2017年，CMBS發行繼續放量，供應鏈ABS和類REITs發行大幅增長，而物業費ABS發行縮量。2018年以來，供應鏈ABS成為發行主力，發行額佔比達41.64%，CMBS發行額佔比27.28%，購房尾款ABS發行放量。

存量的房地產ABS，規模超過5000億，數量近400隻。分產品類型看，CMBS規模最大，佔比達29.82%，緊隨其後的是供應鏈ABS，佔比22.66%。類REITs、購房尾款ABS和物業費ABS佔比分別為15.78%、14.12%和10.68%。保障房ABS和PPP項目ABS規模較小。

4. cmbs與abs有什麼區別

abs傳統意義上，購房尾款是指銀行按揭尾款。購房人與開發 商 簽訂購房合同並支付首付款後，申請銀行按揭貸款通常還需要幾個月時間才能夠得到銀行批准和支付，此時開發商未收到的銀行按揭貸款做為購房尾款基礎資產。因此，這一類型也被稱為“合同收款權ABS”。CMBS是（商業房地產抵押貸款支持證券）是指商業地產公司的債權銀行以原有的商業抵押貸款為資本，發行證券。

CMBS產品的參與機構與一般的資產證券化產品基本一致，比較特殊的是專業的評估公司的加入，由於標的物業是CMBS的主要抓手，其評估價值的合理性以及預測現金流的准確性會極大程度地影響到專項計劃的本息償還，所以評估公司的角色在CMBS產品設計中至關重要。

由於CMBS產品採用了雙SPV結構，需要引入原始權益人和過橋資金，原始權益人一般為融資人關聯公司，過橋資金主要來源於信託或銀行，兩天以內資金成本大概在千一左右。（圖/文/攝： 黃貴鴻） @2019

5. MBS、CDO、ABS、CLO分別是什麼意思各是什麼用途

1、MBS：抵押支持債券或者抵押貸款證券化。MBS是最早的資產證券化品種。最早產生於60年代美國。

用途：利用貸款集合體定期發生的本金及利息的現金流入發行證券，並由政府機構或政府背景的金融機構對該證券進行擔保。

2、CDO：資產證券化家族中重要的組成部分。它的標的資產通常是信貸資產或債券。

用途：通常創始銀行將擁有現金流量的資產匯集群組，然後作資產包裝及分割，轉給特殊目的載體（Special Purpose Vehicle），以私募或公開發行方式賣出固定收益證券或受益憑證。

3、ABS

資產支持證券是由受託機構發行的、代表特定目的信託的信託受益權份額。受託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。其支付基本來源於支持證券的資產池產生的現金流。

用途：

信貸資產信託給受託機構，由受託機構發行的，以該財產所產生的現金支付其收益的收益證券。換言之，資產支持證券就是由特定目的的信託受託機構發行的、代表特定目的的信託的信託收益權份額。信託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。

4、CLO：貸款抵押債券，是將大量貸款證券化後拆分賣給不同的投資者的產品。

用途：貸款抵押債券，是將大量貸款證券化後拆分賣給不同的投資者的產品。貸款歸還的利息和本金並不平均分配給所有CLO持有人，持有人被劃分為不同的級別，叫做tranches，不同級別的收益率不同，承擔的風險也有所區別。

有為保守投資者設計的級別（風險較低、收益較低，類似文中的債權形式CLO），也有為風險偏好較高的投資者設計的級別（風險較高、收益較高，類似文中的股權形式CLO）。

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債券的基本特徵：

1、償還性

償還性是指債券有規定的償還期限，債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金。

2、流動性

流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況，靈活地轉讓債券，以提前收回本金和實現投資收益。

3、安全性

安全性是指債券持有人的利益相對穩定，不隨發行者經營收益的變動而變動，並且可按期收回本金。

4、收益性

收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債券投資的報酬。在實際經濟活動中，債券收益可以表現為三種形式：一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額；三是投資債券所獲現金流量再投資的利息收入。

6. 經濟學中ABS與CDO有什麼區別

ABS和CDO兩者的區別主要體現在以下三個方面：

一、二者的標的資產（即資產池內的資產）不同。

ABS（狹義）的資產池是房產抵押貸款以外的債權，如：信用卡應收賬款、租賃租金、汽車貸款債權等。

CDO的資產池主要是一些債務工具，如：高收益的債券（HighYieldBonds）、新興市場公司債券（EmergingMarketCorporateDebt）、國家債券（SovereignDebt）、銀行貸款（BankLoans）等。

二、債權人的數量不同。

ABS的債權人至少有上千個以上。

CDO的債權人約為100-200個左右，少於100個的也常見。

三、標的資產的相關性要求不同

ABS的資產講究一致性。它的債權性質、到期日都很相似，甚至希望資產能夠源自一個創始者，以便適度地掌握現金流。

CDO的各個債權講究相異性，資金來源不能相同，資金來源的相關性愈小愈好，以達到充分分散風險的要求。

(6)房地產抵押貸款abs擴展閱讀：

1. ABS，即資產支持證券（AssetBackedSecurities），是將房地產抵押貸款債權以外的資產匯成資產池發行的證券，它實際上是MBS技術在其他資產上的推廣和應用。

2. CDO，即擔保債務憑證（CollateralizedDebtObligation），是一種新型的ABS，指以抵押債務信用為基礎，基於各種資產證券化技術，對債券、貸款等資產進行結構重組，重新分割投資回報和風險，以滿足不同投資者需要的創新性衍生證券產品。

3. 從本質上來講ABS和 CDO都是資產證券化產品，ABS指資產支持證券，狹義的ABS不包括CDO。CDO指擔保債務憑證。