利率互換貸款

㈠ 利率互換是指什麼

1. syi 貸款可以按固定利率貸，也可以用浮動利率貸。

2. 對於每家公司，由於信用、資金實力情況等不同，銀行給予的固定利率與浮動利率各不相同。

3. 如果:

   給A公司的固定貸款利率10%，浮動利率為(利率r+1%)。

   給B公司的固定貸款利率12%，浮動利率為(利率r+2%)」。

4. 而A公司想用浮動利率貸款，B公司想用固定利率貸款。

5. 如果各貸各的款，兩家公司總利率是[(r+1%)+12%]=r+13%。

6. 現在，聰明人想出了一個辦法:

   A公司用固定利率貸款，B公司用浮動利率貸款:

   兩家公司總利率是[(r+2%)+10%]=r+12%。

   顯然，相差1%。

7. 所以：

   以A公司的名義按固定利率貸款，資金實際給B公司。

以B公司的名義按浮動利率貸款，資金實際給A公司。

兩個公司可均分這1%的好處。

這種處理方式就叫做利率互換。

㈡ 求救！有關利率互換疑問

根據甲乙公司的背景可知乙公司信用等級低，因此固定和浮動利率的拆借成本都更高；但是相比甲公司，乙公司在浮動利率上的拆借具有有「比較優勢」，所以可以通過乙公司支付固定利率給甲公司、同時收取固定利率於甲公司的IRS來同時降低甲公司的浮動利率借款成本和乙公司的固定利率計款成本。

9.95%是雙方商定的價格，題目已經給出；對於真實的情況，甲公司和乙公司在交易初始階段會對IRS的價格進行商議，因為是不貼點互換Libor的IRS，這個價格應該在9.7%至10.2%之間，這兩個價格分別是雙方底線。IRS的固定利率越高對甲方越有利，題目給出的價格9.95%其實是告訴我們甲乙公司對IRS降低的成本五五分賬的意思。

這些都是教科書上的例子吧？你要是能實際做兩單IRS就知道怎麼回事了，呵呵。

㈢ 什麼是利率互換業務為什麼這項業務可以使企業降低貸款成本

產品定義：

利率互換又稱「利率掉期」，是指債務人根據國際資本市場利率走勢，將其自身的浮動利率債務轉換成固定利率債務，或將固定利率債務轉換成浮動利率債務的操作。它被用來降低借款成本，或避免利率波動帶來的風險，同時還可以固定自己的邊際利潤。

產品功能與特點

利率互換是一項常用的債務保值工具，用於管理中長期利率風險。客戶通過利率互換交易可以將一種利率形式的資產或負債轉換為另一種利率形式的資產或負債。一般地說，當利率看漲時，將浮動利率債務轉換成固定利率較為理想，而當利率看跌時，將固定利率轉換為浮動利率較好。從而達到規避利率風險，降低債務成本，同時還可以用來固定自己的邊際利潤，便於債務管理。

利率可以有多種形式，任何兩種不同的形式都可以通過利率互換進行相互轉換，其中最常用的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進行轉換。

案例：

某公司有一筆美元貸款，期限10年，從1997年3月6日至2007年3月6日，利息為每半年計息付息一次，利率水平為USD 6個月LIBOR+70基本點。公司認為在今後十年之中，美元利率呈上升趨勢，如果持有浮動利率債務，利息負擔會越來越重。同時，由於利率水平起伏不定，公司無法精確預測貸款的利息負擔，從而難以進行成本計劃與控制。因此，公司希望能將此貸款轉換為美元固定利率貸款。這時，公司可與中國銀行敘做一筆利率互換交易。

經過利率互換，在每個利息支付日，公司要向銀行支付固定利率7.320%，而收入的USD 6個月LIBOR+70基本點，正好用於支付原貸款利息。這樣一來，公司將自己今後10年的債務成本，一次性地固定在7.320%的水平上，從而達到了管理自身債務利率風險的目的。

利率互換形式十分靈活，可以根據客戶現金流量的實際情況做到「量體裁衣」，既適用於已有債務，也可以用於新借債務，還可以做成遠期起息。

幾點說明：

l 利率互換的期限與費用：美元、日元及主要外幣利率互換期限最長可以做到10年。敘做利率互換只需在每個付息日與銀行互相支付浮動（或固定）利率的利息，此外無其它費用。

l 債務和資產實際是一枚硬幣的正反兩面，因此債務保值工具同樣也是資產保值工具。利率互換同樣可以運用於資產的收益管理，在利率看跌時將浮動利率的資產轉換為固定利率的資產；在利率看漲時將固定利率的資產轉換為浮動利率的資產，同樣可以達到控制利率風險，增加收益的目的。

㈣ 利率互換 實例介紹一個

以利率互換交易價格的報價為例，在標准化的互換市場上，固定利率往往以一定年限的國庫券收益率加上一個利差作為報價。

例如，一個十年期的國庫券收益率為6.2%，利差是68個基本點，那麼這個十年期利率互換的價格就是6.88%，如果這是利率互換的賣價，那麼按此價格報價人願意出售一個固定利率為6.88%，而承擔浮動利率的風險。如果是買價，就是一個固定收益率6.2%加上63個基本點，即為6.83%，

按此價格報價人願意購買一個固定利率而不願意承擔浮動利率的風險。由於債券的二級市場上有不同年限的國庫券買賣，故它的收益率適於充當不同年限的利率互換交易定價參數。

(4)利率互換貸款擴展閱讀：

人民幣利率互換通常表現為固定利率與浮動利率或者浮動利率與浮動利率的交換。人民幣利率互換浮動端利率包括最優貸款利率（LPR）、人民銀行定期存貸款利率（1年期）、Shibor利率（隔夜、3個月品種）、銀行間7天回購定盤利率（FR007）四大類。

利率互換之所以會發生，是因為存在著這樣的兩個前提條件：

1、存在品質加碼差異

2、存在相反的籌資意向

人民幣利率互換交易名義本金的最小金額不低於50萬元，最小遞增單位10萬元，交易期限至少為3個月，最長不超過十年，工行可根據客戶實際情況對上述要求進行調整。

㈤ 為什麼說利率互換違約的預期損失小於相同本金的貸款違約

因為利率互換的目的是降低市場風險中的利率損失，比起固定利率低，能起到降低成本的作用，在一定程度上對借款客戶有利。

交易雙方在一筆名義本金數額的基礎上相互交換具有不同性質的利率支付，即同種通貨不同利率的利息交換。

通過這種互換行為，交易一方可將某種固定利率資產或負債換成浮動利率資產或負債，另一方則取得相反結果。利率互換的主要目的是為了降低雙方的資金成本 (即利息)，並使之各自得到自己需要的利息支付方式。

(5)利率互換貸款擴展閱讀

在基準利率和市場化利率分割監管的環境下，本身就可能存在利率互換交易發生的可能性。例如，銀行資產負債管理中，資產負債會出現一定的持續期缺口，每家機構都會保持一定的風險敞口，如果銀行A保持較大的正的持續期缺口（資產的持續期高於負債的持續期），市場利率上升時。

資產負債的凈市場價值將下降較多，市場風險加大；而銀行B恰恰相反，保持著較大的負債的持續期缺口。為有效控制風險敞口，兩家銀行運用利率互換工具「互補遺缺」，在一定期限內，銀行A浮動利率負債較多，但通過向銀行B支付固定利率，將浮動利率性質的負債轉換為固定利率負債，從而提高了負債的持續期。

同樣，銀行B固定利率負債較多，通過向銀行A支付浮動利率，將固定利率性質的負債轉換為浮動利率負債，達到降低負債持續期的效果。這樣，兩家銀行通過利率互換，就可以有效降低資產負債的持續期缺口，從而減少利率變化環境中的風險敞口和經營壓力。

㈥ 利率互換產品到底是什麼，舉例

利率互換 interest rate swap。亦作：利率掉期。一種互換合同。合同雙方同意在未來的某一特定日期以未償還貸款本金為基礎，相互交換利息支付。利率互換的目的是減少融資成本。如一方可以得到優惠的固定利率貸款，但希望以浮動利率籌集資金，而另一方可以得到浮動利率貸款，卻希望以固定利率籌集資金，通過互換交易，雙方均可獲得希望的融資形式。
簡明案例

（一）銀行 B銀行。貸款條件：

銀行的貸款利率：

企業信用等級 固定利率 浮動利率 備注

AAA 7％ 6％(市場基準利率) 兩種利率對銀行的預期收益相同、對企業的預期融資成本相同

BBB 8％ 6％＋0.25％

CCC 9％ 6％＋0.5％

（二）、借款人、中介機構

H公司，AAA級企業，向B銀行借款5000萬。固定貸款利率7％；

L公司，CCC級企業，向B銀行借款5000萬。浮動貸款利率6.5％；

中介機構：M投資銀行，按貸款金額分別向雙方收取各0.1％的費用。

（三）互換過程

在中介機構的協調下，雙方約定：

由L公司承擔H公司的1.75％，然後雙方交換利息支付義務，即互相為對方支付利息。每次付息由中介公司擔保、轉交對方，同時中介機構一次性收取0.1％的服務費。

（四）互換結果(假定市場利率沒變)

1.H公司付浮動利率和中介服務費：7％—1.75％＋0.1％＝5.25％＋0.1％＝5.35％

（當初如借浮動利率貸款，付6％）

2.L公司付固定利率和中介服務費：6.5％＋1.75％＋0.1％＝8.25％＋0.1％＝8.35％

（當初如借固定利率貸款，付9％）

雙方各取得了比當初貸款條件低0.65％的貸款。

3.假如市場利率沒變，

銀行本來應該得到：

要從L公司收取的利息（浮）＝6.5％

要從H公司收取的利息（固）＝7％

總共13.5％

現在得到：6.5％＋5.25％＋1.75＝13.5％

所以銀行的利息收入沒少。

（五）免費蛋糕來源

總的免費蛋糕為1.5％。其中：H公司0.65％，L公司0.65％，中介公司0.2％。

是由高信用等級公司出賣信用帶來的。

具體計算：1.5％＝（9％—7％）—（6.5％—6％）

(六)回頭看L公司承擔費的確定

中介公司的費用確實後，假如剩餘的免費蛋糕雙方各半，如何確定L公司的承擔部分？

免費蛋糕1.5％中，已經確定要給中介公司0.2％。剩餘還有1.3％，雙方要求各得0.65％。

從H公司來看，要求以固定利率換成浮動利率，並且再拿到0.65％的好處，也就是要用6％—0.65％＝5.35％的浮動利率取得貸款。那L公司分擔的部分X應該是：

7％—X＋0.1％＝5.35％

X＝7％＋0.1％—5.35％＝1.75％

(七)現實市場中，免費蛋糕確實存在。存在原因眾說紛紜，還沒公認的理由。

㈦ 利率互換 甲公司 固定利率10%，浮動利率libor＋0.3% 乙公司 固定利率11%，浮動利率l

你應該理解錯了，上面的利率數據實際上是指各公司用固定利率和浮動利率得到貸款時的各自貸款成本。實際上利率互換的結果是意在降低各自的貸款成本，通過利用成本差異進行利率互換，如果同時以固定利率借款，乙公司要比甲公司多付1%(=11%-10%)的利率差額，而同時以浮動利率借款，乙公司要比甲公司多付0.8%(=1.1%-0.3%)的利率差額，雖然甲公司比乙公司在兩種不同的貸款中都處於優勢地位，但優勢是有差別的，明顯在浮動利率相對於固定利率來說優勢被收窄了。
實際貸款操作就是甲公司利用自己較多優勢的固定利率來貸款，而乙公司利用自已較少劣勢的浮動利率來貸款，通過利率互換理論上降低其貸款的利率成本。
在利率互換時，甲向乙支付浮動利率libor+0.3%，乙向甲支付固定利率10%。最主要原因是甲與乙的貸款風險是不同的，總體來說甲要比乙的貸款信用風險要低(從貸款利率的角度來說)，如果利率互換甲要向乙支付浮動利率libor+1.1%-0.3%就相當於在libor的基礎上支付了乙比甲多的風險溢價，同理，乙只向甲支付10%，就是不用支付其多餘的風險溢價(這些風險溢價是由向乙貸款方收取的)。

㈧ 利率互換

利率互換
利率互換Interest rate swap IRS是指交易雙方約定在未來的一定期限內，根據約定數量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。交換的只是不同特徵的利息，沒有實質本金的互換。利率互換可以有多種形式，最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之前進行轉換。
目前我國應用的就是最簡單的固定利率與浮動利率之間的互換。
利率互換的簡單案例說明

一、概念
兩個單獨的借款人，從不同或相同的金融機構取得貸款。在中介機構的撮合下，雙方商定，相互為對方支付貸款利息，使得雙方獲得比當初條件更為優惠的貸款。就是說，市場出現了免費的午餐。
利率互換的前提：利率市場化、有市場化的基準利率、投資銀行
商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：利率互換 interest rate swap。亦作：利率掉期。一種互換合同。合同雙方同意在未來的某一特定日期以未償還貸款本金為基礎，相互交換利息支付。利率互換的目的是減少融資成本。如一方可以得到優惠的固定利率貸款，但希望以浮動利率籌集資金，而另一方可以得到浮動利率貸款，卻希望以固定利率籌集資金，通過互換交易，雙方均可獲得希望的融資形式。參見：互換 swap
二、【簡明案例】
（一）銀行 B銀行。貸款條件：
銀行的貸款利率：
企業信用等級 固定利率 浮動利率 備注
AAA 7% 6%(市場基準利率) 兩種利率對銀行的預期收益相同、對企業的預期融資成本相同
BBB 8% 6%＋0.25%
CCC 9% 6%＋0.5%
（二）、借款人、中介機構
H公司，AAA級企業，向B銀行借款5000萬。固定貸款利率7%；
L公司，CCC級企業，向B銀行借款5000萬。浮動貸款利率6.5%；
中介機構：M投資銀行，按貸款金額分別向雙方收取各0.1%的費用。
（三）互換過程
在中介機構的協調下，雙方約定：
由L公司承擔H公司的1.75%，然後雙方交換利息支付義務，即互相為對方支付利息。每次付息由中介公司擔保、轉交對方，同時中介機構一次性收取0.1%的服務費。
（四）互換結果(假定市場利率沒變)
1.H公司付浮動利率和中介服務費：7%—1.75%＋0.1%＝5.25%＋0.1%＝5.35%
（當初如借浮動利率貸款，付6%）
2.L公司付固定利率和中介服務費：6.5%＋1.75%＋0.1%＝8.25%＋0.1%＝8.35%
（當初如借固定利率貸款，付9%）
雙方各取得了比當初貸款條件低0.65%的貸款。
3.假如市場利率沒變，
銀行本來應該得到：
要從L公司收取的利息（浮）＝6.5%
要從H公司收取的利息（固）＝7%
總共13.5%
現在得到：6.5%＋5.25%＋1.75＝13.5%
所以銀行的利息收入沒少。
（五）免費蛋糕來源
總的免費蛋糕為1.5%。其中：H公司0.65%，L公司0.65%，中介公司0.2%。
是由高信用等級公司出賣信用帶來的。
具體計算：1.5%＝（9%—7%）—（6.5%—6%）
(六)回頭看L公司承擔費的確定
中介公司的費用確實後，假如剩餘的免費蛋糕雙方各半，如何確定L公司的承擔部分？
免費蛋糕1.5%中，已經確定要給中介公司0.2%。剩餘還有1.3%，雙方要求各得0.65%。
從H公司來看，要求以固定利率換成浮動利率，並且再拿到0.65%的好處，也就是要用6%—0.65%＝5.35%的浮動利率取得貸款。那L公司分擔的部分X應該是：
7%—X＋0.1%＝5.35%
X＝7%＋0.1%—5.35%＝1.75%
(七)現實市場中，免費蛋糕確實存在。存在原因眾說紛紜，還沒公認的理由。

㈨ 求助：有關利率互換

a在固定利率市場和浮動利率市場都是絕對優勢，其中固定利率市場上,a比b的絕對優勢為1%。浮動利率市場，a比b的絕對優勢為0.3%，綜合而已a在固定利率市場有比較優勢，而b在浮動利率市場上有比較優勢，這樣，雙方利用自身比較優勢為對方借款，然後互換，從而降低成本。
方案:a以5%的固定利率介入200萬，b以LIBOR+0.8%的浮動利率借入200萬。由於本金相同，故不交換本金，只交換利息現金流。即a向b支付浮動利息，b向a支付固定利息。
收益：互換後，雙方總成本降低了0.6%
6%+libor+0.5-5%-（libor+0.8%）-0.1%=0.6%
雙方分享互換收益的一半，各降低籌資成本0.3%，即a的成本為libor+0.2%，b成本為5.7%。
畢業了，都有點忘了，翻了眼書才想起來。