一年期贷款利率互换

『壹』 利率互换是指什么

1. syi 贷款可以按固定利率贷，也可以用浮动利率贷。

2. 对于每家公司，由于信用、资金实力情况等不同，银行给予的固定利率与浮动利率各不相同。

3. 如果:

   给A公司的固定贷款利率10%，浮动利率为(利率r+1%)。

   给B公司的固定贷款利率12%，浮动利率为(利率r+2%)”。

4. 而A公司想用浮动利率贷款，B公司想用固定利率贷款。

5. 如果各贷各的款，两家公司总利率是[(r+1%)+12%]=r+13%。

6. 现在，聪明人想出了一个办法:

   A公司用固定利率贷款，B公司用浮动利率贷款:

   两家公司总利率是[(r+2%)+10%]=r+12%。

   显然，相差1%。

7. 所以：

   以A公司的名义按固定利率贷款，资金实际给B公司。

以B公司的名义按浮动利率贷款，资金实际给A公司。

两个公司可均分这1%的好处。

这种处理方式就叫做利率互换。

『贰』 什么是利率互换业务为什么这项业务可以使企业降低贷款成本

产品定义：

利率互换又称“利率掉期”，是指债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。它被用来降低借款成本，或避免利率波动带来的风险，同时还可以固定自己的边际利润。

产品功能与特点

利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润，便于债务管理。

利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。

案例：

某公司有一笔美元贷款，期限10年，从1997年3月6日至2007年3月6日，利息为每半年计息付息一次，利率水平为USD 6个月LIBOR+70基本点。公司认为在今后十年之中，美元利率呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制。因此，公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，公司可与中国银行叙做一笔利率互换交易。

经过利率互换，在每个利息支付日，公司要向银行支付固定利率7.320%，而收入的USD 6个月LIBOR+70基本点，正好用于支付原贷款利息。这样一来，公司将自己今后10年的债务成本，一次性地固定在7.320%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的。

利率互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”，既适用于已有债务，也可以用于新借债务，还可以做成远期起息。

几点说明：

l 利率互换的期限与费用：美元、日元及主要外币利率互换期限最长可以做到10年。叙做利率互换只需在每个付息日与银行互相支付浮动（或固定）利率的利息，此外无其它费用。

l 债务和资产实际是一枚硬币的正反两面，因此债务保值工具同样也是资产保值工具。利率互换同样可以运用于资产的收益管理，在利率看跌时将浮动利率的资产转换为固定利率的资产；在利率看涨时将固定利率的资产转换为浮动利率的资产，同样可以达到控制利率风险，增加收益的目的。

『叁』 利率互换

（1）计算利率掉期进行后A公司及B公司的净利率。
如果和银行做， 那么A公司就把6%变成了最低浮动利率＋10点子， 用5.90（bid）
B公司就把最低浮动利率＋15点子变成了6.10%, 用5.95( ask )
总之每次都是用对银行有利的.

（2）计算以上交易最高可节省多少，在各交易对手之间如何分配？
最高可以节省5个点, 就是bid-ask价差， 如果不通过银行， 2家自己互相做的话。
对半分拉。
A公司就把6%变成了最低浮动利率＋7.5点子， 用5.925（mid), 节省了2.5点
B公司就把最低浮动利率＋15点子变成了6.075%, 用5.925(mid), 也节省了2.5点

『肆』 关于利率掉期（互换）的问题

产品定义：

利率互换又称“利率掉期”，是指债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。它被用来降低借款成本，或避免利率波动带来的风险，同时还可以固定自己的边际利润。

产品功能与特点

利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润，便于债务管理。

利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。

案例：

某公司有一笔美元贷款，期限10年，从1997年3月6日至2007年3月6日，利息为每半年计息付息一次，利率水平为USD 6个月LIBOR+70基本点。公司认为在今后十年之中，美元利率呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制。因此，公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，公司可与中国银行叙做一笔利率互换交易。

经过利率互换，在每个利息支付日，公司要向银行支付固定利率7.320%，而收入的USD 6个月LIBOR+70基本点，正好用于支付原贷款利息。这样一来，公司将自己今后10年的债务成本，一次性地固定在7.320%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的。

利率互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”，既适用于已有债务，也可以用于新借债务，还可以做成远期起息。

几点说明：

l 利率互换的期限与费用：美元、日元及主要外币利率互换期限最长可以做到10年。叙做利率互换只需在每个付息日与银行互相支付浮动（或固定）利率的利息，此外无其它费用。

l 债务和资产实际是一枚硬币的正反两面，因此债务保值工具同样也是资产保值工具。利率互换同样可以运用于资产的收益管理，在利率看跌时将浮动利率的资产转换为固定利率的资产；在利率看涨时将固定利率的资产转换为浮动利率的资产，同样可以达到控制利率风险，增加收益的目的。

『伍』 关于利率互换

L没有吃亏，和它的目标利率相比，它还是赚了。因为它的目标利率是固定利率，而以它自身的信用级别只能拿到9%的固定利率。

L跟H换的原因很多，比如L可能预期到浮动利率会由现在的6%上升到7.85%以上，再比如L可能要专门开设一个固定利率账户用利息来支付借款利息等（当然这个可能性不大）。现实中在资金利用上会出现各种各样的情况，这些情况中有很多都让这种利率互换变得必要。

总之不管什么原因让L做出这样的决定，一旦决定了，跟H互换就是有利的。

『陆』 利率互换 实例介绍一个

以利率互换交易价格的报价为例，在标准化的互换市场上，固定利率往往以一定年限的国库券收益率加上一个利差作为报价。

例如，一个十年期的国库券收益率为6.2%，利差是68个基本点，那么这个十年期利率互换的价格就是6.88%，如果这是利率互换的卖价，那么按此价格报价人愿意出售一个固定利率为6.88%，而承担浮动利率的风险。如果是买价，就是一个固定收益率6.2%加上63个基本点，即为6.83%，

按此价格报价人愿意购买一个固定利率而不愿意承担浮动利率的风险。由于债券的二级市场上有不同年限的国库券买卖，故它的收益率适于充当不同年限的利率互换交易定价参数。

(6)一年期贷款利率互换扩展阅读：

人民币利率互换通常表现为固定利率与浮动利率或者浮动利率与浮动利率的交换。人民币利率互换浮动端利率包括最优贷款利率（LPR）、人民银行定期存贷款利率（1年期）、Shibor利率（隔夜、3个月品种）、银行间7天回购定盘利率（FR007）四大类。

利率互换之所以会发生，是因为存在着这样的两个前提条件：

1、存在品质加码差异

2、存在相反的筹资意向

人民币利率互换交易名义本金的最小金额不低于50万元，最小递增单位10万元，交易期限至少为3个月，最长不超过十年，工行可根据客户实际情况对上述要求进行调整。

『柒』 利息互换是什么意思，等同于利率互换吗

利率互换 interest rate swap。亦作：利率掉期。一种互换合同。合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，相互交换利息支付。利率互换的目的是减少融资成本。如一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹集资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资金，通过互换交易，双方均可获得希望的融资形式。
简明案例

（一）银行 B银行。贷款条件：

银行的贷款利率：

企业信用等级 固定利率 浮动利率 备注

AAA 7％ 6％(市场基准利率) 两种利率对银行的预期收益相同、对企业的预期融资成本相同

BBB 8％ 6％＋0.25％

CCC 9％ 6％＋0.5％

（二）、借款人、中介机构

H公司，AAA级企业，向B银行借款5000万。固定贷款利率7％；

L公司，CCC级企业，向B银行借款5000万。浮动贷款利率6.5％；

中介机构：M投资银行，按贷款金额分别向双方收取各0.1％的费用。

（三）互换过程

在中介机构的协调下，双方约定：

由L公司承担H公司的1.75％，然后双方交换利息支付义务，即互相为对方支付利息。每次付息由中介公司担保、转交对方，同时中介机构一次性收取0.1％的服务费。

（四）互换结果(假定市场利率没变)

1.H公司付浮动利率和中介服务费：7％—1.75％＋0.1％＝5.25％＋0.1％＝5.35％

（当初如借浮动利率贷款，付6％）

2.L公司付固定利率和中介服务费：6.5％＋1.75％＋0.1％＝8.25％＋0.1％＝8.35％

（当初如借固定利率贷款，付9％）

双方各取得了比当初贷款条件低0.65％的贷款。

3.假如市场利率没变，

银行本来应该得到：

要从L公司收取的利息（浮）＝6.5％

要从H公司收取的利息（固）＝7％

总共13.5％

现在得到：6.5％＋5.25％＋1.75＝13.5％

所以银行的利息收入没少。

（五）免费蛋糕来源

总的免费蛋糕为1.5％。其中：H公司0.65％，L公司0.65％，中介公司0.2％。

是由高信用等级公司出卖信用带来的。

具体计算：1.5％＝（9％—7％）—（6.5％—6％）

(六)回头看L公司承担费的确定

中介公司的费用确实后，假如剩余的免费蛋糕双方各半，如何确定L公司的承担部分？

免费蛋糕1.5％中，已经确定要给中介公司0.2％。剩余还有1.3％，双方要求各得0.65％。

从H公司来看，要求以固定利率换成浮动利率，并且再拿到0.65％的好处，也就是要用6％—0.65％＝5.35％的浮动利率取得贷款。那L公司分担的部分X应该是：

7％—X＋0.1％＝5.35％

X＝7％＋0.1％—5.35％＝1.75％

(七)现实市场中，免费蛋糕确实存在。存在原因众说纷纭，还没公认的理由。

『捌』 请教利率互换的问题，急急急

http://..com/q?ct=17&lm=65536&tn=ikaslist&pn=0&rn=10&word=%C0%FB%C2%CA%BB%A5%BB%BB%20BID%20ASK
呵呵，我也问了这个问题，昨天研究了一晚上，还是不确定答案。

如果你自己知道了，也请你发上来啊。我也报了今年的风险管理。
ACCA的教材这方面讲的比较详细，可惜我在网上搜索到的教材不完整，晕。
结果还是有点糊涂。

看来非得请教有实际专业经验的人了。

http://..com/question/95135352.html?si=1

『玖』 互换的题目：一个1年期LIBOR利率为10%，一家银行将固定利率与12月期LIBOR互换，付款频率

这题应该就是2年期为10%*(1+11%)^2=12.32%
3年期为10%*(1+12%)^3=14.05%