可轉換債券利率低於貸款

A. 可轉換債券利率低於公司債券,為什麼籌資還先發行公司債券

我覺得至少有一個重要的原因：發行門檻

你可以從這個入手去交易所網站查一下。
如公司債發行條件，「股份有限公司的凈資產不低於人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產不低於人民幣六千萬元」 ，「累計債券余額不超過公司凈資產的百分之四十」

而看看可轉債發行條件：
上市公司發行可轉換公司債券，除了應滿足增發股票的一般條件，還應當符合以下條件：
（1）最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低於6%，扣除非經常性損益後的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據。
（2）本次發行後累計公司債券余額不超過最近一期期末凈資產額的40%。
（3）最近3個會計年度實現的年均可分配利潤不少於公司債券1年的利息。

很明顯，兩個發行門檻上來看不在同一個檔次的。目前從市場上的可轉債來看，也就幾十家，不乏大公司的（現在退市了這么多後只有幾家了），如民生轉債，中行轉債等。

B. 可轉債轉股的票面利率

1、目前發行的可轉換債券的票面利率多在1%上下，只具有象徵意義，利率的高低對可轉換債券不具有決定性的意義。

2、從實踐上看，目前的規定是可轉換債券的利率不超過一年期銀行存款利率，而一般債券的年利率要高於銀行同期存款利率的40%左右。

拓展資料

可轉換債券

1、可轉換債券使投資者獲得最低收益權。

可轉換債券與股票最大的不同就是它具有債券的特性，即便當它失去轉換意義後，作為一種低息債券，它仍然會有固定的利息收入；這時投資者以債權人的身份，可以獲得固定的本金與利息收益。如果實現轉換，則會獲得出售普通股的收入或獲得股息收入。可轉換債券對投資者具有"上不封頂，下可保底"的優點，當股價上漲時，投資者可將債券轉為股票，享受股價上漲帶來的盈利；當股價下跌時，則可不實施轉換而享受每年的固定利息收入，待期滿時償還本金。

2、可轉換債券當期收益較普通股紅利高。

投資者在持有可轉換債券期間，可以取得定期的利息收入，通常情況下，可轉換債券當期收益較普通股紅利高，如果不是這樣，可轉換債券將很快被轉換成股票。

3、可轉換債券比股票有優先償還的要求權。

可轉換債券屬於次等信用債券，在清償順序上，同普通公司債券、長期負債(銀行貸款)等具有同等追索權利，但排在一般公司債券之後，同可轉換優先股，優先股和普通股相比，可得到優先清償的地位。

（資料來源：可轉債——網路）

C. 為什麼利率低意味著發行債券來籌資的成本低

1、因為利率低了，百姓不願意儲蓄，會使銀行的存款額度下降，需要支付的存款利息也會減少。同時，貸款利率也將下降，貸款成功率會提高的。公司發行債券時，會提前規定一個票面利率。當票面利率跟市場利率出現差異的時候，債券的發行價格就可能高於票面價格（溢價發行）或低於票面價格（折價發行）。貸款與發債均為債務，均需償還，但貸款是借當地銀行的錢，門檻相對較低，融資成本（主要是貸款利息）相對高一些；向社會發行債券的門檻相對較高，雖然融資成本（即債券利息支出）較低，但其他費用較高且獲得難度較大。
2、債券是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。人們對債券不恰當的投機行為，例如無貨沽空，可導致金融市場的動盪。

D. 可轉換債券利率比普通債券低，為什麼還說可轉換債券的籌資成本高於普通債券

因為可轉換公司債券會轉為股票，股票的籌資成本高於普通債券你是知道的吧？可轉換裡面既有權益工具，又有債務工具，0.7+0.3=1 這0.7和0.3姑且看作普通債券的，難道0.7+0.5還是等於1嗎（這0.5看作權益工具）

E. 為什麼借款利率低於債券利率

一般來說債券融資時必須要考慮債券投資者的稅收問題(如果把這個考慮進去就並不見得債券利率在除稅後會比借款利率高)，原因是雖然銀行存款的利息早已經不再收取利息稅，但是根據個人所得稅法裡面的相關規定，對於債券所產生的利息仍然屬於征稅范圍，並不免稅的，依然是按20%的稅率征稅的，而對於非個人的法人投資者也不是免稅的，故此總的來說公司在外發行的債券對於投資者來說是非免稅債券(一般免稅的債券只限於國債或地方政府債)，還有一般銀行對於較大金額的貸款都是需要的一定的抵押物進行抵押或擔保人才會發放貸款的，而對於債券來說，其相對於銀行這方面就相對寬松，最常見的就是用公司的應收帳款進行擔保，一般來說應收帳款是存在變現難的問題，原因是有些應收帳款存在壞帳或難以收回的問題，還有甚至是沒有任何擔保或抵押物，僅憑公司信用發行的信用債，這些情況都是導致借款利率低於債券利率的主要原因。

F. 為什麼可轉換債券的利率低於普通債券，資本成本卻高於普通債券

這是因為轉股的原因，在處理時將轉換股票價值視作可轉債的現金流入。

G. 為什麼可轉換證券利率低於公司普通利率

因為可轉債有期權性質，即他可在一定條件下轉換成公司的股票，而當正股價格大幅上漲時，可轉債的價格也大幅上升，故可轉債的利率低也照樣能發出去。在香港有很多可轉債是沒有利息的，照樣大家搶著買。

現在的分離債是傳統可轉債的創新，可以白送權證，故利率低也能發出去，而且國家也規定他不能超過銀行存款利率。

可轉債一般在發行後6個月至到期前的任何交易日可以轉股，如何轉股可參閱網站獨家文章：可轉債轉股詳細操作指南http://www.toplicai.net/zhenquan/show.php?itemid=158。
大部分可轉債是有銀行擔保的風險較小。對於無擔保的可轉債，公司破產時，公司要優先清償債券，而公司股票價值基本就是零了，故可轉債的風險原小於股票。

H. 發行可轉換債券和銀行借款 哪個資本成本更低為何

應該是銀行借款低的，可轉換債券是混合籌資，資本成本介於債券籌資和普通股籌資之間。

I. 可轉換債券利率和普通債券利率哪個高

一般情況下，普通債券比可轉換債券利率高出2%。如果普通債券比可轉換債券利率高出4%，說明可轉換債券的定價定的太高了，也就是說可轉換債券收益定的太高了，因此需要對普通債券做出額外補償。如果可轉換債券的利率太高，也就是說，可轉換債券價格偏高，被高估了。
你好