利率互换贷款

㈠ 利率互换是指什么

1. syi 贷款可以按固定利率贷，也可以用浮动利率贷。

2. 对于每家公司，由于信用、资金实力情况等不同，银行给予的固定利率与浮动利率各不相同。

3. 如果:

   给A公司的固定贷款利率10%，浮动利率为(利率r+1%)。

   给B公司的固定贷款利率12%，浮动利率为(利率r+2%)”。

4. 而A公司想用浮动利率贷款，B公司想用固定利率贷款。

5. 如果各贷各的款，两家公司总利率是[(r+1%)+12%]=r+13%。

6. 现在，聪明人想出了一个办法:

   A公司用固定利率贷款，B公司用浮动利率贷款:

   两家公司总利率是[(r+2%)+10%]=r+12%。

   显然，相差1%。

7. 所以：

   以A公司的名义按固定利率贷款，资金实际给B公司。

以B公司的名义按浮动利率贷款，资金实际给A公司。

两个公司可均分这1%的好处。

这种处理方式就叫做利率互换。

㈡ 求救！有关利率互换疑问

根据甲乙公司的背景可知乙公司信用等级低，因此固定和浮动利率的拆借成本都更高；但是相比甲公司，乙公司在浮动利率上的拆借具有有“比较优势”，所以可以通过乙公司支付固定利率给甲公司、同时收取固定利率于甲公司的IRS来同时降低甲公司的浮动利率借款成本和乙公司的固定利率计款成本。

9.95%是双方商定的价格，题目已经给出；对于真实的情况，甲公司和乙公司在交易初始阶段会对IRS的价格进行商议，因为是不贴点互换Libor的IRS，这个价格应该在9.7%至10.2%之间，这两个价格分别是双方底线。IRS的固定利率越高对甲方越有利，题目给出的价格9.95%其实是告诉我们甲乙公司对IRS降低的成本五五分账的意思。

这些都是教科书上的例子吧？你要是能实际做两单IRS就知道怎么回事了，呵呵。

㈢ 什么是利率互换业务为什么这项业务可以使企业降低贷款成本

产品定义：

利率互换又称“利率掉期”，是指债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。它被用来降低借款成本，或避免利率波动带来的风险，同时还可以固定自己的边际利润。

产品功能与特点

利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润，便于债务管理。

利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。

案例：

某公司有一笔美元贷款，期限10年，从1997年3月6日至2007年3月6日，利息为每半年计息付息一次，利率水平为USD 6个月LIBOR+70基本点。公司认为在今后十年之中，美元利率呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制。因此，公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，公司可与中国银行叙做一笔利率互换交易。

经过利率互换，在每个利息支付日，公司要向银行支付固定利率7.320%，而收入的USD 6个月LIBOR+70基本点，正好用于支付原贷款利息。这样一来，公司将自己今后10年的债务成本，一次性地固定在7.320%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的。

利率互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”，既适用于已有债务，也可以用于新借债务，还可以做成远期起息。

几点说明：

l 利率互换的期限与费用：美元、日元及主要外币利率互换期限最长可以做到10年。叙做利率互换只需在每个付息日与银行互相支付浮动（或固定）利率的利息，此外无其它费用。

l 债务和资产实际是一枚硬币的正反两面，因此债务保值工具同样也是资产保值工具。利率互换同样可以运用于资产的收益管理，在利率看跌时将浮动利率的资产转换为固定利率的资产；在利率看涨时将固定利率的资产转换为浮动利率的资产，同样可以达到控制利率风险，增加收益的目的。

㈣ 利率互换 实例介绍一个

以利率互换交易价格的报价为例，在标准化的互换市场上，固定利率往往以一定年限的国库券收益率加上一个利差作为报价。

例如，一个十年期的国库券收益率为6.2%，利差是68个基本点，那么这个十年期利率互换的价格就是6.88%，如果这是利率互换的卖价，那么按此价格报价人愿意出售一个固定利率为6.88%，而承担浮动利率的风险。如果是买价，就是一个固定收益率6.2%加上63个基本点，即为6.83%，

按此价格报价人愿意购买一个固定利率而不愿意承担浮动利率的风险。由于债券的二级市场上有不同年限的国库券买卖，故它的收益率适于充当不同年限的利率互换交易定价参数。

(4)利率互换贷款扩展阅读：

人民币利率互换通常表现为固定利率与浮动利率或者浮动利率与浮动利率的交换。人民币利率互换浮动端利率包括最优贷款利率（LPR）、人民银行定期存贷款利率（1年期）、Shibor利率（隔夜、3个月品种）、银行间7天回购定盘利率（FR007）四大类。

利率互换之所以会发生，是因为存在着这样的两个前提条件：

1、存在品质加码差异

2、存在相反的筹资意向

人民币利率互换交易名义本金的最小金额不低于50万元，最小递增单位10万元，交易期限至少为3个月，最长不超过十年，工行可根据客户实际情况对上述要求进行调整。

㈤ 为什么说利率互换违约的预期损失小于相同本金的贷款违约

因为利率互换的目的是降低市场风险中的利率损失，比起固定利率低，能起到降低成本的作用，在一定程度上对借款客户有利。

交易双方在一笔名义本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率支付，即同种通货不同利率的利息交换。

通过这种互换行为，交易一方可将某种固定利率资产或负债换成浮动利率资产或负债，另一方则取得相反结果。利率互换的主要目的是为了降低双方的资金成本 (即利息)，并使之各自得到自己需要的利息支付方式。

(5)利率互换贷款扩展阅读

在基准利率和市场化利率分割监管的环境下，本身就可能存在利率互换交易发生的可能性。例如，银行资产负债管理中，资产负债会出现一定的持续期缺口，每家机构都会保持一定的风险敞口，如果银行A保持较大的正的持续期缺口（资产的持续期高于负债的持续期），市场利率上升时。

资产负债的净市场价值将下降较多，市场风险加大；而银行B恰恰相反，保持着较大的负债的持续期缺口。为有效控制风险敞口，两家银行运用利率互换工具“互补遗缺”，在一定期限内，银行A浮动利率负债较多，但通过向银行B支付固定利率，将浮动利率性质的负债转换为固定利率负债，从而提高了负债的持续期。

同样，银行B固定利率负债较多，通过向银行A支付浮动利率，将固定利率性质的负债转换为浮动利率负债，达到降低负债持续期的效果。这样，两家银行通过利率互换，就可以有效降低资产负债的持续期缺口，从而减少利率变化环境中的风险敞口和经营压力。

㈥ 利率互换产品到底是什么，举例

利率互换 interest rate swap。亦作：利率掉期。一种互换合同。合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，相互交换利息支付。利率互换的目的是减少融资成本。如一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹集资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资金，通过互换交易，双方均可获得希望的融资形式。
简明案例

（一）银行 B银行。贷款条件：

银行的贷款利率：

企业信用等级 固定利率 浮动利率 备注

AAA 7％ 6％(市场基准利率) 两种利率对银行的预期收益相同、对企业的预期融资成本相同

BBB 8％ 6％＋0.25％

CCC 9％ 6％＋0.5％

（二）、借款人、中介机构

H公司，AAA级企业，向B银行借款5000万。固定贷款利率7％；

L公司，CCC级企业，向B银行借款5000万。浮动贷款利率6.5％；

中介机构：M投资银行，按贷款金额分别向双方收取各0.1％的费用。

（三）互换过程

在中介机构的协调下，双方约定：

由L公司承担H公司的1.75％，然后双方交换利息支付义务，即互相为对方支付利息。每次付息由中介公司担保、转交对方，同时中介机构一次性收取0.1％的服务费。

（四）互换结果(假定市场利率没变)

1.H公司付浮动利率和中介服务费：7％—1.75％＋0.1％＝5.25％＋0.1％＝5.35％

（当初如借浮动利率贷款，付6％）

2.L公司付固定利率和中介服务费：6.5％＋1.75％＋0.1％＝8.25％＋0.1％＝8.35％

（当初如借固定利率贷款，付9％）

双方各取得了比当初贷款条件低0.65％的贷款。

3.假如市场利率没变，

银行本来应该得到：

要从L公司收取的利息（浮）＝6.5％

要从H公司收取的利息（固）＝7％

总共13.5％

现在得到：6.5％＋5.25％＋1.75＝13.5％

所以银行的利息收入没少。

（五）免费蛋糕来源

总的免费蛋糕为1.5％。其中：H公司0.65％，L公司0.65％，中介公司0.2％。

是由高信用等级公司出卖信用带来的。

具体计算：1.5％＝（9％—7％）—（6.5％—6％）

(六)回头看L公司承担费的确定

中介公司的费用确实后，假如剩余的免费蛋糕双方各半，如何确定L公司的承担部分？

免费蛋糕1.5％中，已经确定要给中介公司0.2％。剩余还有1.3％，双方要求各得0.65％。

从H公司来看，要求以固定利率换成浮动利率，并且再拿到0.65％的好处，也就是要用6％—0.65％＝5.35％的浮动利率取得贷款。那L公司分担的部分X应该是：

7％—X＋0.1％＝5.35％

X＝7％＋0.1％—5.35％＝1.75％

(七)现实市场中，免费蛋糕确实存在。存在原因众说纷纭，还没公认的理由。

㈦ 利率互换 甲公司 固定利率10%，浮动利率libor＋0.3% 乙公司 固定利率11%，浮动利率l

你应该理解错了，上面的利率数据实际上是指各公司用固定利率和浮动利率得到贷款时的各自贷款成本。实际上利率互换的结果是意在降低各自的贷款成本，通过利用成本差异进行利率互换，如果同时以固定利率借款，乙公司要比甲公司多付1%(=11%-10%)的利率差额，而同时以浮动利率借款，乙公司要比甲公司多付0.8%(=1.1%-0.3%)的利率差额，虽然甲公司比乙公司在两种不同的贷款中都处于优势地位，但优势是有差别的，明显在浮动利率相对于固定利率来说优势被收窄了。
实际贷款操作就是甲公司利用自己较多优势的固定利率来贷款，而乙公司利用自已较少劣势的浮动利率来贷款，通过利率互换理论上降低其贷款的利率成本。
在利率互换时，甲向乙支付浮动利率libor+0.3%，乙向甲支付固定利率10%。最主要原因是甲与乙的贷款风险是不同的，总体来说甲要比乙的贷款信用风险要低(从贷款利率的角度来说)，如果利率互换甲要向乙支付浮动利率libor+1.1%-0.3%就相当于在libor的基础上支付了乙比甲多的风险溢价，同理，乙只向甲支付10%，就是不用支付其多余的风险溢价(这些风险溢价是由向乙贷款方收取的)。

㈧ 利率互换

利率互换
利率互换Interest rate swap IRS是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之前进行转换。
目前我国应用的就是最简单的固定利率与浮动利率之间的互换。
利率互换的简单案例说明

一、概念
两个单独的借款人，从不同或相同的金融机构取得贷款。在中介机构的撮合下，双方商定，相互为对方支付贷款利息，使得双方获得比当初条件更为优惠的贷款。就是说，市场出现了免费的午餐。
利率互换的前提：利率市场化、有市场化的基准利率、投资银行
商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：利率互换 interest rate swap。亦作：利率掉期。一种互换合同。合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，相互交换利息支付。利率互换的目的是减少融资成本。如一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹集资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资金，通过互换交易，双方均可获得希望的融资形式。参见：互换 swap
二、【简明案例】
（一）银行 B银行。贷款条件：
银行的贷款利率：
企业信用等级 固定利率 浮动利率 备注
AAA 7% 6%(市场基准利率) 两种利率对银行的预期收益相同、对企业的预期融资成本相同
BBB 8% 6%＋0.25%
CCC 9% 6%＋0.5%
（二）、借款人、中介机构
H公司，AAA级企业，向B银行借款5000万。固定贷款利率7%；
L公司，CCC级企业，向B银行借款5000万。浮动贷款利率6.5%；
中介机构：M投资银行，按贷款金额分别向双方收取各0.1%的费用。
（三）互换过程
在中介机构的协调下，双方约定：
由L公司承担H公司的1.75%，然后双方交换利息支付义务，即互相为对方支付利息。每次付息由中介公司担保、转交对方，同时中介机构一次性收取0.1%的服务费。
（四）互换结果(假定市场利率没变)
1.H公司付浮动利率和中介服务费：7%—1.75%＋0.1%＝5.25%＋0.1%＝5.35%
（当初如借浮动利率贷款，付6%）
2.L公司付固定利率和中介服务费：6.5%＋1.75%＋0.1%＝8.25%＋0.1%＝8.35%
（当初如借固定利率贷款，付9%）
双方各取得了比当初贷款条件低0.65%的贷款。
3.假如市场利率没变，
银行本来应该得到：
要从L公司收取的利息（浮）＝6.5%
要从H公司收取的利息（固）＝7%
总共13.5%
现在得到：6.5%＋5.25%＋1.75＝13.5%
所以银行的利息收入没少。
（五）免费蛋糕来源
总的免费蛋糕为1.5%。其中：H公司0.65%，L公司0.65%，中介公司0.2%。
是由高信用等级公司出卖信用带来的。
具体计算：1.5%＝（9%—7%）—（6.5%—6%）
(六)回头看L公司承担费的确定
中介公司的费用确实后，假如剩余的免费蛋糕双方各半，如何确定L公司的承担部分？
免费蛋糕1.5%中，已经确定要给中介公司0.2%。剩余还有1.3%，双方要求各得0.65%。
从H公司来看，要求以固定利率换成浮动利率，并且再拿到0.65%的好处，也就是要用6%—0.65%＝5.35%的浮动利率取得贷款。那L公司分担的部分X应该是：
7%—X＋0.1%＝5.35%
X＝7%＋0.1%—5.35%＝1.75%
(七)现实市场中，免费蛋糕确实存在。存在原因众说纷纭，还没公认的理由。

㈨ 求助：有关利率互换

a在固定利率市场和浮动利率市场都是绝对优势，其中固定利率市场上,a比b的绝对优势为1%。浮动利率市场，a比b的绝对优势为0.3%，综合而已a在固定利率市场有比较优势，而b在浮动利率市场上有比较优势，这样，双方利用自身比较优势为对方借款，然后互换，从而降低成本。
方案:a以5%的固定利率介入200万，b以LIBOR+0.8%的浮动利率借入200万。由于本金相同，故不交换本金，只交换利息现金流。即a向b支付浮动利息，b向a支付固定利息。
收益：互换后，双方总成本降低了0.6%
6%+libor+0.5-5%-（libor+0.8%）-0.1%=0.6%
双方分享互换收益的一半，各降低筹资成本0.3%，即a的成本为libor+0.2%，b成本为5.7%。
毕业了，都有点忘了，翻了眼书才想起来。