❶ 公司債怎麼結算
公司債
開放分類： 公司法
公司債是由企業發行的債券。企業為籌措長期資金而向一般大眾舉借款項，承諾於指定到期日向債權人無條件支付票面金額，並於固定期間按期依據約定利率支付利息。
公司債發行時，通常有三個當事人：
1、發行公司
2、債券持有人或債權人
3、受託人。所謂受託人，乃是發行公司為保障及服務公司債持有人，所指定之銀行或信託公司。受託人工作為監督發行公司履行契約義務、代理發行公司按期還本付息、管理償還基金以及持有擔保品。
在美國，公司債的面值一般為1,000美元，息票收入要繳稅，很多公司債是在主要的證券交易所或者ECN(電子通訊網路)交易的。然而，在多數發達國家，公司債的主要交易量仍然來自於非中心化的OTC(櫃台交易)市場。
中國公司債市場現狀
中國債券市場的發展相對於股票市場一直是「跛足」，債券市場規模小、市場化程度低、發行和交易市場割裂。尤其是公司債，相對於國債和金融債，更是發展緩慢。截至2006年底，中國債券市場余額為57455億元(不包括央行票據)，與GDP的比例為27.44%，遠遠低於發達國家163.11%的水平，也遠低於中國股票市值與GDP的比例42.70%。中國債券市場中國債、金融債、公司債分別佔50.56%、44.19%、5.0%。公司債余額僅為2831億元，與GDP的比例僅為1.35%，遠遠低於亞洲金融危機國家30%的水平。
多年來發改委沿用固定資產投資管理的模式嚴格審批企業債券，將公司債當作企業彌補固定資產投資資金不足的工具來管理，這與公司債作為公司資本結構中與股票和銀行貸款相似的金融工具的本性是有矛盾的。因此，也就賦予了企業債券市場極濃的行政化色彩，與股票等金融工具市場化發展的道路不一致。
改革進程
在2007年1月全國金融工作會議上，中國政府高層領導堅決表態要大力發展公司債市場，發行由審批制轉向核准制，並且在會議之後推出了一系列諸如做市商新規定、企業年金進入銀行間市場等等消息，充分反應出中國證監會對公司債券進行監管的信號。
在2007年3月召開的全國政協十屆五次會議上，《關於2006年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2007年國民經濟和社會發展計劃草案的報告》提出，今年要加強債券市場基礎性制度建設，擴大企業債券發行規模，做好產業投資基金試點工作。債券市場的發展將迎來歷史性的發展新機遇，可以預見一個更為透明、公開、創新的市場。在公司債發行管理辦法出台後，公司債的發行將掀開新的篇章。
所謂國際結算指：
國際間的自然人、法人和政府機關以貨幣表現的債
權、債務的清結。亦稱國際清算。國際間的債權、債務
是由於國與國之間政治、經濟、文化的交流和聯系而產
生的,它包括貿易往來,資本和利潤的轉移，勞務的提供
和償付，國際交通、航運、保險費用的收支，僑匯、旅
游、政府的對外事務活動等所引起的國際間貨幣收付行
為。
國際結算作為國際金融的一個組成部分，要求運用
最科學、最迅速、最安全的方法來完成國際間債權債務
中的票據、單據和貨幣資金的收付。
起源和發展 國際結算起源於國際貿易。在漫長的
歷史時期中，國際結算的具體形式隨著整個社會政治、
經濟以及科學技術的發展而發展，形成各種為世界各國
都能接受的結算工具和方式。在前資本主義社會，當貨
幣作為一般等價物的形式出現後，最初的國際結算形式
是現金結算。中國從漢代開始，在對中亞及中、近東的
陸上貿易和對日本及南洋各國的海上貿易，以及在古代
和中世紀初期歐洲地中海沿岸各國的對外貿易，都長期
採用現金結算。
從15世紀末葉起，封建社會逐漸向資本主義社會過
渡,在重商主義思想的影響下,各國都很重視發展出口貿
易。由於在交易中現金的攜帶既不方便,又不安全,於是
促使國際結算從現金結算方式逐步轉變為非現金的票據
結算方式。近代銀行的產生和發展，使國際結算從商人
間的直接結算逐漸轉變為通過銀行中介的間接結算，銀
行成為溝通國際結算的渠道。由於銀行信用較商業信用
有更多的優越性，因而銀行發展成為國際間債權債務的
清算中心。這是國際結算的一個進步。在資本主義社會
化大生產的推動下,國與國之間的經濟交往不斷加強,國
際貿易有了更大的發展。國際貿易中單據的「證券化」
使得商品買賣可以通過單據買賣來實現，賣方提交單據
代表提交了貨物，買方付款贖取單據代表取得了貨物。
這種變化使得遠隔重洋的國際貿易商人可以不必見面，
而以郵件、電報等通訊手段即可完成交易。國際間商品
買賣的結算從「憑貨付款」轉變為「憑單付款」，這是
國際結算的又一個進步。到了19世紀70年代，票據和單
據在國際結算中已經完全結合起來，跟單匯票廣泛地運
用於國際間商品買賣的結算，並且形成了通過銀行辦理
跟單托收和跟單信用證的結算方式。這使得貿易商不僅
能依靠銀行信用安全地收回貨款，同時還能以單據作為
抵押品向銀行取得資金融通，使在途資金佔用的時間日
益縮短。至此，國際結算進入一個比較完善的階段。
第一次世界大戰後，金本位制度逐步走向崩潰，特
別是1929～1933年的經濟危機給資本主義世界帶來嚴重
的打擊，大批工廠企業破產，拒付毀約的情況普遍發生，
外匯管制以及各種排他性的結算方式在大多數國家廣為
流行，造成出口收匯落空的風險比過去大大增加了，從
而迫使出口商不得不減少使用以商業信用為基礎的跟單
托收方式，更多地依靠以銀行信用為基礎的跟單信用證
方式。
隨著現代通訊手段和電子計算機技術的飛躍發展，
最新的科技成果逐步運用在國際結算上。到20世紀70年
代中期，國際結算已經廣泛採用了綜合電子技術，使國
際結算工作電子化和網路化。
當代的支付方式 當前，國際結算的支付方式主要
有以下幾種：①匯款。指一國的付款人(一般是債務人)，
運用結算工具，委託銀行將資金轉移給另一國的收款人
（一般是債權人）。②托收。指一國的債權人出具匯票
或其他各種代表一定貨幣金額的債權憑證，委託銀行向
另一國的債務人收取款項。③信用證。指銀行應開證申
請人的要求和指示向受益人簽發文件。銀行在受益人嚴
格遵守信用證條款規定的條件下辦理付款或承兌。它是
一種銀行有條件的付款承諾。④保證書。進口保證書是
由買方委託銀行開給賣方，保證賣方交來和貿易合同相
等的單據後,買方即按合同規定付款。如果買方不付,則
由銀行代付。出口保證書的種類較多，有保證賣方收到
合同定金或預付貨款後，如不履約交貨，又不退還貨款，
就由銀行代退；也有保證參加工程項目的投標人得標後，
必須簽訂有關合約，簽約後必須履約，否則由銀行按保
證書規定賠償等。⑤信用卡。發行的銀行（或公司）在
審查申請人的資信可靠後，發給申請人（持卡人）的一
種塑料卡片，憑以向約定的商店、旅館等賒購和支付不
超過一定金額的貨物和勞務。有些信用卡還可以在約定
的銀行或其代兌點支取一定的現金。持卡人使用信用卡
可以先消費後付款，等於享受一個時期的免息貸款。接
受信用卡的商店、旅館等，收回貨款和費用較付現略遲，
還要付給發卡銀行一定數額的傭金；但信用卡可以為其
多招徠顧客，加強競爭能力。因此，近30年來，信用卡
業務發展很快。⑥立即付款。由賣方按交貨共同條件和
貿易合同發運貨物，並向賣方銀行提交全套單據，經銀
行審核與交貨共同條件和貿易合同相符後立即付款給賣
方，同時借記買方銀行的貿易清算帳戶，並將單據和借
記通告書寄買方銀行。買方銀行收到後，立即貸記賣方
銀行的貿易清算帳戶，同時將單據交給買方並收回貨款。
立即付款是第二次世界大戰後蘇聯、東歐等國在政府協
定項下辦理貿易結算的一種方式。
另外，西方工業發達國家的一些金融機構，目前正
在研究一種「不用紙的單據自動數據處理」來進行國際
貿易結算,採用電子付款方法取代支票的開出。同時,一
些國際間的大公司也在嘗試不通過銀行作為中介而直接
進行結算。
❷ 請問企業發行債券有什麼好處嗎還有既然是借款都有利息要還 為什麼不直接向銀行借款而選擇發行債券
（一）解決企業融資瓶頸
目前，企業融資渠道狹窄，通用的有銀行貸款、短中期票據、銀行承兌、發行信託等，國家貨幣政策調控影響，傳統融資渠道已經不能滿足企業融資需求。發行企業債券是當前國家支持的融資形式，為企業拓寬了融資渠道。
（二）提升企業形象
由於企業債券在交易所上市交易，能夠成功發行企業債券是企業實力和信譽的很好展示，極大地提升了企業形象。
（三）降低融資成本
在當前銀行貨幣收緊，貸款利率上浮的市場環境下，企業發行債券的融資成本較銀行貸款融資成本降低20%左右，高信用評級的企業甚至能夠降低30%的融資成本，同時發行有保障房概念的企業債券審批速度較銀行貸款更快。
（四）融資資金運用靈活
現行的企業債券融資資金監管模式，對資金的實際使用投向監管較松，企業能夠根據自身發展要求靈活的使用資金，為企業發展起到了良好的推動作用。
❸ 公司債和企業債的區別是什麼
公司債和企業債的區別：公司債券是指股份公司在一定時期內(如10年或20年)為追加資本而發行的借款憑證。對於持有人來說，它只是向公司提供貸款的證書，所反映的只是一種普通的債權債務關系。持有人雖無權參與股份公司的管理活動，但每年可根據票面的規定向公司收取固定的利息，且收息順序要先於股東分紅，股份公司破產清理時亦可優先收回本金。公司債券期限較長，一般在10年以上，債券一旦到期，股份公司必須償還本金，贖回債券。企業債是指境內具有法人資格的企業，依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。企業債一般是由中央政府部門所屬機構、國有獨資企業或國有控股企業發行，最終由國家發改委核准。
❹ 地方政府新增債券能否用於償還銀行貸款
只要與發行債券的用途不沖突，地方政府新增債券能用於償還銀行貸款。
國務院要求，地方政府新增債券要優先用於償還拖欠款，地方政府融資平台通過發債或其他金融工具置換存量債務節省的利息支出要全部用於清欠。對目前已確認的多年拖欠款，力爭年底前全國政府部門和大型國有企業清償一半以上。中央企業要帶頭優先償還對民營企業的逾期債務，年底前做到「零拖欠」。其他國有企業也要加快清欠。
❺ 企業債券的融資和銀行貸款有什麼區別
都屬於債權融資，企業債券融資屬於直接融資，沒有特定對象。債券發行的額度不能超過公司審計凈資產的一定比例，審批通過後可在一定期限內自行擇機發行，利率在發行時確定。
借款一般有銀行貸款或委託貸款形式，通常是非公開的僅在特定主體間的借款，無需審批，各方主體達成合意即可，額度、抵押等事項也是協商確定（當然銀行自己會有審核）。
❻ 貸款資金可以還債券嗎
貸款資金不得用於購房及償還住房抵押貸款，股票、債券、期貨、金融衍生產品和資產管理產品等投資；固定資產、股本權益性投資。
需要注意的是，但凡需要商業銀行線下或主要通過線下進行貸前調查、風險評估和授信審批，貸款授信核心判斷來源於線下的貸款，或抵押品需進行線下或主要經過線下評估登記和交付保管的抵押貸款，即便借款人是通過線上申請，亦不屬於互聯網貸款的范疇。
合作機構，則是指在互聯網貸款業務中，與商業銀行在營銷獲客、共同出資發放貸款、支付結算、風險分擔、信息科技、逾期清收等方面開展合作的各類機構，包括但不限於銀行業金融機構、保險公司等金融機構和小額貸款公司、融資擔保公司、電子商務公司、非銀行支付機構、信息科技公司等非金融機構。
額度：不超過20萬
單戶用於消費的個人信用貸款授信額度應當不超過人民幣20萬元，到期一次性還本的，授信期限不超過一年。
銀保監會可以根據商業銀行的經營管理情況、風險水平和互聯網貸款業務開展情況等對上述額度進行調整。商業銀行應在上述規定額度內，根據本行客群特徵、客群消費場景等，制定差異化授信額度。
❼ 企業在發行債券融資和向銀行貸款的區別和優勢
（一）債務融資和股份融資的特徵比較
1.不同融資方式的單位成本比較
企業以不同方式融資的單位成本不同。一般規律是，債務融資的單位成本低於股本融資。企業為融入資本必須給投資者提供一定回報率，回報率的高低，基本上反映了融資單位成本的高低。而該回報率由無風險回報率加上風險貼水兩部分組成。無風險回報率在各融資方式下都相同，所以投資回報率，即融資單位成本的高低，就取決於風險貼水的高低。債務融資方式下，無論是債券還是銀行貸款，都必須按事先議定的債息率定期支付本息，而且在企業發生債務危機甚或破產時必須優先償還銀行貸款和債券債務，所以債權人面臨的風險較小，所以企業需要支付給債權人的風險貼水較小。而股權投資者，不論是上市公司的股票持有者，還是非上市公司的股權人，其投資收益隨企業經營狀況而上下波動，面臨較大風險。而且，在進入破產清算程序時，僅能取回償還各種債務後的剩餘值，所以企業股本投資者的風險遠比企業債權人的風險大，企業提供給股本資本的長期平均回報率，一定要高於給債務的回報率。也就是說，從長期平均成本的角度來看，企業用股本籌集資金的成本要比向銀行或債券市場舉債要高。
另外，債務利息往往計入成本，可沖減公司所得稅，但股息則無此優惠。這樣一來，股本融資的成本就又進一步高於債務融資了。
2.不同融資方式對企業支付能力的時間約束比較
企業在正常經營中，對於以債務方式融入的資金，其本息支付所面臨的時間約束是"硬"的，迴旋餘地小。如企業不能清償到期債務，債權人有權啟動破產訴訟程序。與之相對應，股本融資方式在支付、清償方面的時間約束，相對較"軟"，迴旋餘地較大，企業盈利好則多分紅，盈利不好則少分紅，甚至可以不分紅。而且，不論是公開上市公司還是非公開上市公司，股東一旦認股後，除非由占相當比例股份的股東發起，並經法定程序對企業進行清算，否則，任何單個股東都無權要求退股，只能轉售股權來變現。所以，債務融資方式下對企業施加的支付、清償的時間約束，要遠遠"硬"於股本融資。
股本融資由於具有軟時間約束和高成本兩種特性，這種融資方式適用於投資收益波動大但預期收益高的企業，和投資要有一段較長的無收入或低收入期後才能有高收益的企業。
(二)資本市場中企業債券市場發展嚴重滯後
我國證券市場的發展存在明顯的"股市強、債市弱；國債強、企業債弱"特徵,從一級市場的籌資額和二級市場的交易狀況更可以很明顯地看到這一在結構上不合理的市場現實。在國際成熟的資本市場上，債券市場的規模要遠遠大於股票市場的規模，債券期貨和期權等衍生產品的發展也很快。而我國債券市場不僅在發展速度上明顯滯後於股票市場，在規模品種等方面與股票市場以及國際債券市場也有較大的差距，而且與此相對應的債券期貨和期權等衍生產品市場尚處於空白階段，這進一步加劇了債券市場畸形發展的局面。長期以來，我國企業債券融資是股票市場融資的十幾分之一，企業債券市場規模與整個債券市場或者股票市場相比都顯得微不足道。而在國外，發行債券是企業融資的一個重要手段，企業通過債券融資的金額往往是通過股市融資的3-10倍。1999年在美國，公司債券發行額突破2500億美元，為同期股票發行量的5.8倍。統計資料顯示，去年，我國包括國債在內的證券市場融資達6400多億元。其中，國債融資4800多億元，股票融資1400
多億元，而企業債券融資僅100多億元。滬深兩地股市交易中的股票已逾千隻，而交易中的企業債券只有13隻。
我國企業債券市場從八十年代末開始起步，1987年國家對企業債券實行統一管理開始，到目前為止，我國已累計發行企業債券2000多億元，主要以國有大型企業、大型項目為主。其間在1990-1993年，我國企業債券市場曾出現一輪發債高潮。當時企業發債熱情較高，一些地方趁機以債券形式搞起了亂集資，直接導致1994-1996年一些企業債券出現到期不能兌付的現象，造成了惡劣的社會影響。在這種情形下，管理層曾一度停止批准發行企業債券，市場急劇萎縮。直到1997年以後，一批歷經改革洗禮的中國企業真正具備了發行企業債券的條件，加上連續降息以及鐵路債券、中信債券等幾個信譽高的企業債券的熱銷，才使企業債券有了恢復性的發展。
公司融資的三個主要途徑是發行股票、公司債券和銀行貸款。在以往對融資理論的研究過多地關注股票和債務融資的比例,而忽視了債務中銀行貸款和公司債券的區別。其實,公司債券比銀行貸款擁有更多的優勢,尤其是在防範金融風險方面。銀行體系失效的亞洲國家避免下一輪金融危機的一個有效途徑就是盡快發展公司債券市場。對於金融體系同樣被龐大而效率低下的銀行所壟斷的中國來說,發展公司債券市場是降低金融風險的一個明智選擇。
1、企業債券融資額遠不及股票融資額。在企業直接融資中,股權融資的比重保持穩步快速的增長。雖然債券融資額在1992年以前的增長速度也很快,在企業直接融資所佔的比重較高,但當時的債券快速擴張並不存在客觀的信用基礎,企業普遍存在資金不足的問題,而這一階段股票融資採用"規模控制、限報家數"的審批制,所以債券成為企業融資的重要途徑。然而,一些地方趁機以債券形式搞起了亂集資,導致1994年出現了一些企業債券到期不能兌付的現象,造成了不良的社會影響。鑒於債市出現的這種情況,為了規范企業債券市場,監管部門對債券市場實行了嚴格的規模控制和審批發行制度,企業債券市場的發展受到了影響,企業債券在企業直接融資中所佔的比重逐年下降。對照成熟的證券市場,企業債券因其獨特優勢,成為企業外部融資的優先考慮的方式,其融資額往往是股票融資的3--10倍,如1999年美國企業外源融資中債券融資達到91.5%。
2、企業債券在債券市場中的比重過低。
企業債券在整個債券市場中所佔的規模一直都很小,以2001年債券發行的結構為例,國債融資為1500億元,企業債券融資為144億元,不到國債融資總額的10%,其它年份情況大體相當(見圖2),然而最近幾年我國發行的金融債券規模在不斷增加,所以相對而言,企業債券的規模還在不斷的下降。但就全球債券市場來看,企業債券的發行規模比重遠遠高於我國,從2001年前三季度的數據看,公司債券總計發行額為3260,"億美元,在債券發行總額中所佔的比重由上年的23.6%上升到25.6%。
3、與國債、股票交易市場相比,我國企業債券交易市場存在明顯的差異。
在二級市場,滬深兩市共有10多隻企業債券,總市值近180億元,每天的交易量只有幾十萬元。即使在2001年債券市場行情較好的情況下,企業債券的換手率僅為0.23,而交易所國債市場的換手率為2.1,A股市場(上海交易所)的換手率為1.92,可見,投資者對企業債券投資需求遠不如市場中的其他交易品種。
❽ 發債可以提前歸還嗎
您好，協商一致的情況下，可以歸還本息的！