科达公司贷款

Ⅰ 柯达是一家什么公司

柯达是影像产品及相关服务的生产和供应商，总部位于美国纽约州罗切斯特市，是一家在纽约证券交易所挂牌的上市公司，作为曾经全球摄影领域的领头羊，柯达最鼎盛时期被誉为当时的“谷歌”或“苹果”，在全球有14.5万名员工，1997年2月市值最高达到310亿美元。

1975年，柯达发明了世界上第一台数码相机，但当时它在柯达内部并没有引起重视。柯达高管们认为数码相机会削弱其胶卷业务，认为推出数码相机会迫使公司卷入自己与自己的竞争当中。

《福布斯》杂志曾经指出，柯达员工的薪水与胶片、化学品以及相纸等耗材的销量息息相关。他们认为，卖不出去耗材，他们就没有利润。这也直接影响了柯达的命运。

自2011年起，柯达就多次传出破产消息。2013年，柯达脱离破产保护，重组为一家小型数位影像公司，开始跨界转型。2016年，柯达推出了自己的手机。

据红星新闻，柯达目前的业务主要集中在影像、影音和数据存储产品。

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柯达一夜熔断13次

近日，柯达获美政府7.65亿美元贷款用于仿制药生产，其中包括曾被特朗普吹嘘能用于治疗冠状病毒的抗疟疾药“羟氯喹”。这一消息也直接点燃了柯达的股价。

北京时间7月29日晚，在前一交易日股价暴涨203%的情况下，柯达再度大幅高开，随后盘中更是加速上涨，最高涨幅一度达655%，股价最高报59.98美元，向上触发熔断多达10次。

不过暴涨之后又迎来暴跌，柯达从572%的涨幅快速回落至260%，这也触发了该股当日的第13次熔断。截至发稿时，柯达报32.92美元/股，涨幅314.6%。

Ⅱ 柯达一夜熔断13次，这是什么原因造成的

美国可达公司一夜垄断了13次，实在是让人瞠目结舌。

美国当地时间7月28日，美国国际发展金融公司与柯达共同宣布，前者向伊士曼·柯达公司提供7.65亿美元的贷款以鼓励推出Kodak Pharmaceuticals业务部。这个新部门将生产关键药物成分。

网友们表示，上个世纪你创造了历史创造了不可超越的胶卷， 在你危机时刻你的胶卷还是世界的顶尖，只是社会不需要了而已，你还是很优秀的，希望这个世纪你更优秀的创造跨行业的不可超越的制药行业。 以制造相机和胶片而闻名的柯达公司已涉足药品制造领域，并从美国政府获得了7.65亿美元的贷款。一夜涨幅超400%，这应该是起死回生的代表作吧。

Ⅲ 石河子市科达小额贷款有限公司怎么样

简介：石河子市科达小额贷款有限公司成立于2013年05月24日，主要经营范围为许可经营项目：（具体经营项目以有关部门的批准文件或颁发的许可证、资质证书为准）：办理各项小额贷款等。
法定代表人：李光建
成立时间：2013-05-24
注册资本：5000万人民币
工商注册号：659001050004418
企业类型：有限责任公司(自然人投资或控股)
公司地址：新疆石河子市1小区西环路80-A号

Ⅳ 柯达破产的柯达现状

将获7.93亿美元贷款
伊斯曼·柯达公司已与债主达成7.93亿美元的贷款协议，此协议可能帮助曾领导全球胶卷业的柯达摆脱破产保护，而柯达需以至少5亿美元的价格卖出1100项数码专利权作为贷款条件。
获9.5亿美元融资
柯达是在曼哈顿的一家破产法院提交破产保护申请的，称已从花旗集团(Citigroup)获得9.5亿美元融资，公司的经营活动将继续维持下去。柯达在一份新闻稿中表示，此次业务重组旨在增强公司在海内外的流动性，将非战略性知识产权货币化，公正地解决遗留债务问题，并使公司能够着重经营最有价值的业务。
发起系列专利诉讼
柯达公司周三（2012年1月18日）起诉三星电子，称后者包括Galaxy Tab在内的平板电脑产品侵犯该公司专利。柯达当前正在为可能的破产申请做准备，这是该公司本月以来发起的一系列诉讼中的最新一起。柯达1月初对苹果公司、宏达国际电子股份有限公司提起了专利侵权诉讼，指控它们的手机、平板电脑产品上的图像传输功能侵犯了柯达的专利。之后，柯达又对竞争对手富士胶片提起诉讼，指控后者的数码相机侵犯其图像记录和处理方面的专利。
评级机构下调柯达评级
评级机构穆迪5日将伊士曼-柯达公司的垃圾级信用评级进一步下调，从Caa2下调一档至Caa3，理由是该公司近期申请破产的可能性加大。Caa3意味着高度投机性，评级前景仍然为负面。当天，另一家评级机构标准普尔出于流动性担忧也下调了该公司的评级。从CCC下调一档至CCC-，同时将其评级放入负面观察名单。CCC-也代表高度投机性。
股票暂停交易
2012年1月19日，纽约泛欧交易所宣布，暂停伊士曼柯达公司的普通股在纽交所的交易。纽交所发布声明指出，交易所确定柯达公司的普通股已不适合继续交易。柯达股票价格连续30个交易日的平均收盘价低于1美元，跌至纽交所持续交易所必须达到的最低股价标准之下。
柯达股票19日开盘后从前一个交易日的0.55美元左右跌至0.36美元，开盘仅交易几分钟后被中止，维持35.10%的下跌幅度。
高层纷纷离职
2011年12月30日，美国伊士曼柯达公司证实，独立董事劳拉·泰森已经向董事会递交辞呈，成为这家影像产品巨头一周内第3名辞职董事。泰森辞职前，柯达在同一星期内宣布独立董事亚当·克拉默和陈志轩辞职。两人为私募公司KKR的代表，在KKR购买柯达3亿美元优先担保可转换票据和4亿股票权证后于2009年加入柯达董事会。
2012年1月6日，据《华尔街日报》报道，柯达公司首席通讯官（Chief Communications Officer）杰拉德·穆切纳（Gerard Meuchner）也表示因个人原因而最终选择离开柯达。
贱卖专利
目前，对柯达来说筹钱支撑下去是当务之急。除了历经百年的品牌价值之外，最值钱的就是攒了130年的1万多项技术专利。去年8月，柯达就开始四处兜售数字图像专利组合1100项，从而将这部分知识产权转化为现金。据悉，自2008年以来，柯达通过专利出售共取得近20亿美元的收入。
报道说，柯达可能最早于2012年1月或2月初申请破产保护；破产保护期间，企业将继续偿还债务并正常运转。届时，柯达将在法庭监督下出售大约1100项专利。
美国当地时间2012年12月19日，柯达宣布，将以5.25亿美元出售约1100项数字成像技术专利。如果这一项专利出售交易最终达成的话，濒临破产的昔日胶卷巨头有机会起死回生。柯达公布的这份专利出售协议还有待美国曼哈顿破产法庭的批准。根据规定，该交易需在2013年1月31日前获得批准，2月28日前完成。
2013年4月，柯达以6.5亿美元的价格向英国养老基金出售电影和印刷业务，用以部分抵充英国养老基金向柯达发起的28亿美元索赔。
2013年6月，柯达与摩根大通、美洲银行和巴克莱银行达成一项8.95亿美元的融资协议。该公司还计划出售3400万股股票以偿还债务，这部分股票总价值4.06亿美元，相当于重组后公司股本的85%，所得收益将归债权人所有。

Ⅳ 柯达是那一年破产的

北京时间2012年1月19日下午消息,柯达周四宣布,柯达及其美国子公司已经提交了破产保护申请。
伊士曼柯达公司Eastman Kodak Company，简称为柯达公司，是影像产品及相关服务的生产和供应商，总部位于美国纽约州罗切斯特市，是一家在纽约证券交易所挂牌的上市公司，业务遍布150多个国家和地区，全球员工约8万人。到目前为止，中国已经成为柯达全球第二大胶卷市场，仅次于美国。而根据预测，数年后，中国将成为柯达的全球第1大市场。伊士曼柯达公司在影像拍摄、分享、输出和显示领域一直处于世界领先地位，一百多年来帮助无数的人们留住美好回忆、交流重要信息以及享受娱乐时光。

Ⅵ 伊士曼柯达公司的柯达危机

柯达早在1976年就开发出了数字相机技术，并将数字影像技术用于航天领域；1991年柯达就有了130万像素的数字相机。但是到2000年，柯达的数字产品只卖到30亿美元，仅占其总收入的22%；2002年柯达的产品数字化率也只有25%左右，2000-2003年柯达各部门销售利润报告，尽管柯达各部门从2000－2003年的销售业绩只是微小波动，但销售利润下降却十分明显，尤其是影像部门呈现出急剧下降的趋势。具体表现在：柯达传统影像部门的销售利润从2000年的143亿美元，锐减至2003年的41.8亿美元，跌幅达到71%！ 在拍照从“胶卷时代”进入“数字时代”之后，昔日影像王国的辉煌也似乎随着胶卷的失宠，而不复存在。 造成柯达危机产生有各方面的原因：首先，柯达长期依赖相对落后的传统胶片部门，而对于数字科技给予传统影像部门的冲击，反应迟钝。其次，管理层作风偏于保守，满足于传统胶片产品的市场份额和垄断地位，缺乏对市场的前瞻性分析，没有及时调整公司经营战略重心和部门结构，决策犹豫不决，错失良机。
投资方向单一，船大难掉头
由于对于现有技术带来的现实利润和新技术带来的未来利润之间的过渡和切换时机把握不当，造成柯达大量资金用于传统胶片工厂生产线和冲印店设备的低水平简单重复投资，挤占了对数字技术和市场的投资，增大了退出/更新成本，使公司陷于“知错难改”，“船大难掉头”的窘境。据统计，截至2002年年底，柯达彩印店在中国的数量达到8000多家，是肯德基的10倍，麦当劳的18倍！这些店铺在不能提供足够利润的情况下，正在成为柯达战略转型的包袱。
决策层迷恋既有优势
过去柯达的管理层都是传统行业出身，例如：现任运营系统副总裁Charles Barrentine 是学化学的，数字影像系统美国区总经理Cohen是学土木工程的等等。在现任的49名高层管理人员中有7名出身化学，而只有3位出自电子专业。特别是在市场应用和保持领先地位方面，传统产业领导忽视了替代技术的持续开发，从而失掉了新产品市场应有的领导份额。
从传统胶片与数字影像产品市场占有率的比较可以看出，柯达对传统胶片技术和产品的眷恋，以及对数字技术和数字影像产品的冲击反应迟钝，这在很大程度上决定了柯达陷入成长危机的必然。
短视的战略联盟
从市场竞争角度看，柯达经营战略中技术竞争与合作的关系，被短期市场行为所左右，竞争者与合作者的战略定位和战略角色模糊。
技术市场竞争激烈，电子技术领先周期缩短，进入细分市场领域的增加，国际级竞争对手增加，在数字相机、可拍照手机、数字冲印、数字打印机领域中遭遇如：富士、索尼、惠普、佳能、爱普生等大公司的激烈竞争。虽然柯达也与对手建立了大量战略联盟，但是就核心技术而言形成的战略联盟却寥寥无几，大部分是服务项目的联盟。国之利器，岂能让与他人。管理层其实应该清醒地认识到：柯达过去当老大靠的就是胶片，与别人合作也是靠这个金刚钻儿，人家还会沾你的光。数字时代，没有核心技术，企业的经营就会随时处于危险的状态，过去的一切都会在瞬间贬值。合作永远不是一厢情愿的事。 尽管历经挣扎，柯达还是走到了这一步——2012年1月19日在纽约依据美国《破产法》第十一章提出破产保护申请。这家创立于1880年的世界最大的影像产品及相关服务生产和供应商，在数码时代的大潮中由于跟不上步伐，而不得不面对残酷的结局。
此前，柯达的平均收盘价已连续30个交易日位于1美元以下，不符合纽交所的上市要求。总部位于纽约州罗切斯特的伊士曼-柯达公司1月初宣布，该公司已收到纽约证券交易所警告，如果未来6个月内股价无法上涨，则有可能退市。
2011年，柯达数度传出破产传闻，当年股价跌幅超过80%，最新报0.66美元。这是正在变卖资产求生的柯达遭遇的最新打击。柯达表示，由于公司面临着流动性挑战，并不能保证在未来6个月的期限内能够达到纽交所的上市标准。
而在其提交的申请文件中显示，柯达的现有资产为51亿美元，但是债务已经达到了68亿美元，处于严重的资不抵债的状况。
“董事会的成员和整个管理层一致相信，为了柯达的未来，这是不得不走出的一步，也是正确的一步。”董事长和CEO安东尼奥·佩雷兹（ Antonio M. Perez ）在声明里说道。他还表示，申请破产保护将让柯达能够发挥所拥有的资产的最大价值，包括向手机和其他设备商授权数字成像等专利。
柯达称，该公司及其美国子公司已根据破产法第11章，向美国一家破产法院申请业务重组。美国以外的子公司不包括在申请范围内。柯达表示，此举将加强其美国及海外资产的流动性，将非战略知识产权商业化，妥善解决遗留负债问题，专注于最有价值的业务。
此外，柯达还已从花旗集团获得破产保护企业9.5亿美元贷款额度，贷款期限为18个月，用于改善流动性以及运营资本。贷款额度还需要获得法庭批准并有一些前提条件。该公司相信，在破产期间，公司有足够的流动性来维持运营，公司将继续向消费者提供产品与服务。
柯达预计将继续支付员工薪水和福利，并维持消费者的服务项目。柯达在海外的子公司不受破产保护条款约束，有义务向供应商支付所有未偿债务。柯达及其在美国子公司承诺有义务向供应商支付所有破产后欠下债务。 针对上述问题和资本市场的反映，柯达于2003年9月26日宣布实施一项重大的战略性转变：放弃传统的胶卷业务，重心向新兴的数字产品转移。
1.“以变应变”，增加在非影像业务领域的投资。
2.不再向传统胶卷业务进行任何重大的长期投资。
3.公司重组，将原来的胶片影像部门、医学影像部门、商业影像部门重组为商业影像、商业冲印、医疗影像、数字及胶片影像系统、显像及零部件五大数字科技部门。
4.向消费者推出系列型号的数字相机和喷墨打印机，与富士、惠普、施乐、佳能和爱普生等在数字业务领域展开正面较量。
5.坚持其胶卷特许经营业务，积极开展私有品牌胶卷经营业务，如：胶卷将可以以非柯达品牌的商标在国外出售。
6.通过跨行业联盟形成消费者足不出户全面解决方案，即如下的产业链，包括：数字相机（柯达或非柯达品牌）－联邦快递派送－连锁冲印店输出；彩信（摄影）手机－网络传输－连锁冲印店输出－联邦快递派送－客户。
7.在中国市场，传统业务与数字业务两者兼顾，建设一个柯达全球生产中心，主要业务为组装核心型号的数字相机，同时开始零部件的本地化生产工作和数字冲印；柯达传统的民用影像业务部门继续扩大中西部和二级城市的市场占有率，实现由“影像”到“影像+零售服务”的战略转型。8.实现“双T”（全面解决方案和全面满意度）和“双E”（延伸和扩张）的战略规划，加强终端输出。 继9月份转型战略出台后，召开的纽约西部投资人大会上，柯达CFO 布鲁斯特宣布了柯达新战略的要点，其中包括：
1.整顿传统业务管理以扩大现金收入；
2.加速发展公司已有数字图像产品和服务；
3.严格聚焦的收购行为填补已有业务的不足，并加速进入紧密关联的图像市场；
4.在诸如电子显示和喷墨打印领域发掘长期增长机会。 在转型后的一年中，柯达展开了一系列活动：并购Algotec系统公司、SCITEX数字印刷公司，与VERIZON WIRELESS建立战略合作关系，完成NEXPRESS和HEIDELBERG公司的并购，从美国国家半导体购买图像传感器业务，购买OREX公司，卖掉AUNTMINNIE业务，购买CREO公司等。
柯达发言人说：“这是柯达面对现实——从传统的影像业务到数字业务转型中，必须要做的事。”同时，在管理层安排上，柯达紧锣密鼓进行了人员更换。而柯达董事会也期待他能“延续他在发展数字产品和组织管理方面的传奇”。柯达希望这一新的战略转型将导致业务更为多元化，并预期这个新战略将会让公司每年以5%～6%的速度增长。在2006年以前可能达到160亿美元的年收入，2010年以前可望达到200亿美元。 其实，柯达公司早在1976年就开发成功了数字照相技术，但在数码影像上一直步履蹒跚。首先，柯达在传统胶片市场的庞大投资和全球存在变成了公司转向数码市场的庞大包袱。不仅如此，柯达的管理层在90年代中后期也一直没有把转型作为公司的核心战略来推进。公司的前任首席执行官乔治·费舍尔（George Fisher）曾经宣称柯达会在1997年实现传统业务和数码业务在销售量上的持平。但事实却是公司管理层更多地沉浸于传统胶卷市场既有优势和利润的创造上，甚至认为推动数码相机等产品会伤害其传统业务。在柯达公司确定了进军数码市场的战略后，一些股东仍然批评当时柯达公司的CEO邓凯达（Daniel Carp）是在用柯达公司做赌注押宝数码战略。
在争夺传统胶片市场的战斗中，柯达的竞争优势更多地体市场策略和商业模式上，相关替代技术的开发往往被放在了次要位置。但在IT背景下的数码影像市场中，关键技术的竞争变得更加激烈。柯达在90年代中后期专注于传统胶片市场，其在数码影像领域的技术领先优势几乎丧失殆尽。柯达传统的营销渠道，比如遍布大街小巷的冲印店的改造也还需要一个过程。如此一来，柯达的品牌无疑将成为其战略整合的切入点和发动机。 当柯达在1997年进入数码影像时，它就面临着品牌推进的问题——柯达需要利用一个胶卷和照片处理的强势品牌在数码相机和数码成像市场上推进其产品。柯达公司商业研究部主管麦克·洛蒂（Mike Lotti）认为，“柯达希望最大限度地利用其现有的营销投资和品牌认知来推进其新产品的销售。柯达从过去的经验知道对某类产品的营销投入会对其他产品产生正面影响。”消费者对柯达已有产品和服务的信赖和满意会增进消费者对柯达新产品和新服务的认同。对于过去的柯达来说，在相机上的广告投入对其传统胶卷的销量也有提升作用。对于今天的柯达来说，它需要做的就是要将其过去的营销努力和投入转化为其数码产品销售的推动力量。
“压力来自于最大限度地发挥市场营销的‘生产力’。柯达需要一些措施来让我们的市场营销变得‘高产’，”伦敦商学院高级研究员提姆·安姆勒（Tim Ambler）补充道，“市场营销难道仅仅是广告、推广再加上一点点市场研究么？收获过去成功营销投入带来的收益也是市场营销不可或缺的一部分。”
柯达过去的品牌投入已经让它的名字家喻户晓。柯达自己的研究结果证明了这一点，许多中介机构的调查也证实了柯达的品牌价值。在柯达开始推广全新产品的时代，柯达的品牌价值将带给它什么好处呢？转型对于柯达来说不仅是迫不得已，也说明它在一开始就在时间上被竞争者甩在了后面。在这种环境下，品牌也许是柯达相比于其他厂商为数不多的竞争优势之一。当然，要将消费者对柯达品牌的认同从胶片转移到数码产品上来，柯达还需要在其市场营销上做得更多。
品牌的老化是柯达在其市场营销上面临的最直接问题之一。品牌从根本上说是消费者的消费需求和意识在某种市场产品上的集中体现。当消费者的需求逐渐从传统的胶片影像转移到数码影像之后，柯达品牌的市场载体就日渐薄弱，品牌也随着开始老化。 为了显示管理层重新定义柯达品牌的决心，柯达公司在年初更换了其已经沿用了36年的品牌标识。在新的柯达公司标识中，Kodak字母跳出了传统的黄色盒子。柯达的新品牌标识展示的是流线型的设计和突出醒目的字母，象征着一个全新的、跨行业的，专注于数字影像的领导者。
标识的改变只是柯达一系列品牌战略调整的其中一步。公司营销合作伙伴奥美传媒（Ogilvy）的布赖恩·柯林斯（Brian Collins）证实道，奥美公司的BIG团队(Brand Integration Group)已经开始帮助柯达公司重新定位其品牌的消费者认同战略和视觉效果，柯达新公司标识只是奥美团队工作的一小部分。柯达公司市场总监卡尔·古斯丁（Carl Gustin）则公开呼吁柯达公司需要在品牌策略转型的道路上走得更快：“我们正全力以赴地更新我们的指导方针、政策和实践，但品牌策略的转变还有更多的工作需要完成。我们在这个时候推出新的公司标识，就是要说明行动的时候到了。”
卡尔·古斯丁（Carl Gustin）的呼吁和市场上大多数的看法相一致——换标只是柯达品牌战略改造的开始。要想改变柯达在消费者心目中的传统形象，重新塑造一个数码化的新柯达品牌，柯达品牌必须通过转型再一次满足消费者的消费需求和消费意识，并且这种满足是必须建立在柯达数码产品这个市场载体上的。柯达时刻（Kodak Moment），为了配合“数码柯达”的概念，柯达在营销策略上改变了以往的诉求。在新广告片和其他宣传手段中，柯达将“色彩牌”作为自己的主线，明显区别于过去胶卷推广中的“亲情牌”。 柯达乐图馆是柯达在国内唯一授权的全能影像服务店。

Ⅶ 柯达一夜熔断13次是怎么回事

7月29日晚，在前一交易日股价暴涨203%的情况下，柯达再度大幅高开，随后盘中更是加速上涨，最高涨幅一度达655%，股价最高报59.98美元，向上触发熔断多达10次。然而，在飙升之后，迎来暴跌，柯达迅速从涨幅的572%跌至260%，这也引发了当天该股的第13次熔断。

在本周一开盘时，柯达的股价仅为2.13美元。然而之后连续3个交易日股价累计上涨1480%，市值暴增13.6亿美元。这种暴涨速度和势头是柯达公司2013年摆脱破产后重返纽约证券交易所以来从未出现过的。

这次协议可能会为柯达带来转机，但这并不是柯达第一次转向制药产业——早在1988年，柯达便成立了“伊士曼制药”事业部，并在同年收购了斯特林制药公司。20世纪90年代，柯达还参与了阿司匹林等非处方药的生产。

柯达转型成为医药公司的决心相当坚定，柯达CEO吉姆·科伦扎说：“我们真的不生产相机，我们做的是胶卷。我们一直是一家化学制品公司。我们在化学和先进材料方面拥有很长的历史，远超100年。”这一声明凸显出公司在化学领域的地位，而非摄影领域。科伦扎29日在接受《华尔街日报》采访时还表示，制药最终可能占到柯达业务的30%~40%。

(7)科达公司贷款扩展阅读

柯达一夜熔断13次的原因

美东时间28日，美国政府宣布依照《美国国防生产法》给予柯达公司7.65亿美元的贷款，专门用于生产非专利药品的原料，旨在重修美国本土药品供应链，并应对新冠肺炎大流行。这是此类法案中的第一笔贷款，特朗普称其为“美国制药业历史上最重要的交易之一”。

柯达表示，公司计划用这笔贷款成立一个制药部门，并将按照美国食药监局的要求，生产被认定为必要但已在美国陷入长期短缺的药品成分。柯达还补充称，上述贷款将至少创造360个就业机会，公司在成立新的柯达制药部门后，将扩大其在纽约州罗切斯特和明尼苏达州圣保罗的现有设备设施。

消息一出，柯达公司的股票当天暴涨逾200%，周三更加疯狂，再度大幅高开，随后盘中更是加速上涨，最高涨幅一度达655%，股价最高报59.98美元。

Ⅷ 柯达公司的发展机遇和威胁是什么

进入90年代以来，跨国并购浪潮愈演愈烈。发达国家强强联手进行兼并重组的案例层出不穷，德国戴姆勒－奔驰与美国克莱斯勒、法国雷诺与日本日产、德意志银行与美孚银行、bp与阿莫科这些大型集团之间的相互并购，极大地增强了各自的竞争实力，使之成为各自产业中的“巨无霸”。而发达国家企业对发展中国家企业的并购数量和金额也在迅速增加，尤其是亚洲金融危机以后，由于亚洲各国资产普遍严重低估，欧美一些大型企业集团纷纷斥巨资大举兼并收购亚洲的企业。   经济全球化趋势使跨国公司在世界范围内建立生产体系，最大限度地合理利用资源，实现利润最大化成为必然。跨国并购能使国外企业利用东道国企业原有的生产能力和销售渠道，一般可以享受东道国给予的优惠政策，同时将核心技术掌握在跨国公司内部，相比直接商品出口又可减少民族抵触情绪，因而受到跨国公司的青睐。随着中国国有企业股份制改造的逐步深化和中国入世进程的日益临近，中国也必将越来越深地卷入这次跨国并购的浪潮之中。中国有着丰富的自然资源、廉价的各种层次的劳动力，更重要的是中国拥有现实的和潜在的巨大消费市场。对中国国内企业进行并购，既可以减少竞争对手，又可以使跨国公司更加快速有效地进入中国市场。可以预见，在不久的将来，跨国公司对国内企业的并购也必将大规模地展开。而中国企业相对于跨国公司实力弱小，无论是资金还是技术上都无法与之抗衡，国有企业改革由于产权、资金等问题步履维艰。为在未来的激烈竞争中免遭淘汰，中国企业也希望借助外资发展壮大，这就形成了并购的基础。利弊一、有利方面1.可以为国有企业技术改造提供新的资金来源。长期的计划经济体制，造成国有企业自身积累不足，缺乏技术改造所需的资金，限制了企业扩大再生产的能力。缺乏技术改造所需的资金积累必然导致企业发展缺乏后劲，一遇竞争即面临困境。国有企业要转换机制、走出困境，一要靠深化改革，二要靠加大技改投资力度，三要靠减轻负债和社会负担。这三项措施都需要资金投入。当前企业资金的主要来源：一是银行贷款，二是企业自筹，三是利用外资。由于企业负债日益加重，偿还能力不足，贷款越来越困难；企业经济效益不断恶化，已没有积累的能力。因此，直接利用外资就成为国有企业筹资的重要渠道。直接利用外资嫁接改造老企业对弥补工业技改的资金缺口发挥了重要的作用。在日益激烈的市场竞争中，企业需要持续地进行技术升级换代，如果没有持续的技改投入，即使企业目前经济效益比较好，在长期竞争中也将难以维持。天津的一批家电企业，电子通信产业企业和一些机械工业企业就是在这种背景下与外商合资的。这些企业合资后，不仅提高了市场竞争力，而且增强了发展后劲。2.可以推进技术进步和产业升级。不可否认，跨国公司近年来引入中国的技术绝大多数并非是其最先进的，有些甚至是已经处于衰退期的成熟技术，尽管如此，绝大多数技术仍高于国内水平。跨国并购可以推动国内企业的技术进步，并通过技术外溢和扩散等途径带动国内同行业企业的技术升级。由中方控股的上海贝尔电话设备公司，现在已成为世界上规模最大的程控交换机生产企业。在电梯业， 国企业先后与瑞士迅达、美国奥的斯、日本三菱和日立分别在北京、天津和广州建立四个合资企业。十年间，中国电梯行业在技术上进步了30年，产业规模和产量提高了几百倍。在四家合资电梯企业迅速发展的同时，有100多家小电梯企业也还在发展，仅有很少一部分的高级电梯需进口。3.可以促使国有企业转换机制传统的计划体制下，国企产权关系不明晰，投资主体不明确。近十年来，国企不断进行改革，但所有者与经营者之间、企业效率与就业之间、骨干企业与其负担的社会福利团体之间的关系始终不能有效理清。国有企业引入外国直接投资，实现了国有企业与外商资本的结合，不仅改变了国有企业单一的资产结构，而且通过产权界定、资产评估、建立法人治理结构，使产权关系明晰；国有资产与外资合二为一，资本追逐利润的属性便显现出来，一改国有资产动力不足、约束力软化的弊端；资本要求增值的本性将毫不留情地排除一切非生产经营因素的干扰，甩掉企业的“包袱”，实现要素的合理组合和技术进步；由于合资企业外商参与管理，并参照合资企业法运作，这就从产权和法律制度上解决了政企不分的问题。与此同时，合资企业采用与现代市场经济相适应的管理制度和管理方法，在工资制度上引入激励和约束机制，并依法建立起企业员工的社会保障制度，从而使企业成为能够与市场经济完全接轨的市场竞争主体。与此同时，并购重组时国企可以与跨国公司进行协商，采取多种途径来解决富余人员的安置和债务偿还问题，这对处于停产、半停产和严重亏损状态的国企来说更是一条较好的出路。4.可以使国内企业更有效地参与国际分工。根据维农的产品生命周期理论，一种产品的生产依次在创新国、其他发达国家和发展中国家之间转移。在向发展中国家转移的时候，跨国公司会考虑已有的分支机构和生产能力。在同等条件下，如跨国公司在中国有其权益，会优先考虑将生产转移到中国来，从而使中国较其他发展中国家获得一定的技术优势。5.可以培养高级技术和管理人才。通过并购，跨国公司可以将先进的技术和管理理念带入中国。企业并购后在其中工作的中方技术和管理人员，将构成未来中国企业的有生力量。二、不利方面1.技术方面。技术竞争是企业竞争的核心。前面已经提到，单纯依靠并购由跨国公司引入先进技术存在很大的局限性。跨国公司一贯依靠技术垄断来实现其对市场的不同程度的垄断，而且往往对市场垄断程度越高，就越不愿将技术转移给东道国。跨国公司看重的是东道国的市场，不会心甘情愿地在这个市场上培育出一个强劲的对手。以汽车工业为例，据国内学者研究，从50-60年代对拉美汽车工业的控制，到80年代后期对中国汽车产业的控制，跨国公司实行的首先在于非股权控制，而不是以股权控制为主。外国汽车公司直接投资中国的形式是中外合资经营，对建立的“四大中外合资企业”的控制主要不是来自股权控制，而是从市场标准、技术缺口、品牌和知识产权及质量认证等方面，使中国的汽车工业四大合资企业完全置于外方的控制之中。在这样的形势下，中国汽车业（主要是指轿车）自主开发能力以及高水平地达到国际要求的国产化能力难能进步是不令人奇怪的。合资10年，上海桑塔纳戴着“十年一贯制”的帽子，并没有什么开发能力可言。相反，有迹象表明，限制合资企业中方的自主开发能力是某些外商喜欢用ckd（完全散件组装）方式的原因。在这种ckd的模式下，中国企业永远只能获得即将过时的生产技术，甚至连这种技术也无从获得。中方尽管拥有多数股权，但技术引进决策权掌握在外方手中，只能沦为跨国公司全球生产体系中的低级加工组装工厂。这反映出跨国公司始终将核心技术和研究开发掌握在母国手中，对东道国的技术进步作用极为有限。跨国并购后，跨国公司子公司可以通过对当地技术研究人员的培训，提高他们的科技开发素质，这可能改善国内的技术创新环境，因为科技开发人员可以在国内外厂商之间流动。但是，外资进入国内市场，同时还会提高技术人员的雇佣成本，这就从相反的方向影响了研究开发成本。而且，正是由于财务雄厚的跨国公司抬高了技术人员薪水，国内企业的研究与开发队伍稳定性更差了，这可能对这些企业技术创新过程的连贯性带来深刻的影响。总的看来，跨国公司对国内厂商创新能力这方面的影响非常复杂，很难估测其净效应。技术扩散是国内厂商研究开发创新动力和能力受影响的另一渠道。由于研究人员在公司间的流动性导致的技术泄密、产品拆装等模仿手段的使用，以及跨国公司本身的示范作用等因素，都避免不了导致跨国公司技术不同程度的无意扩散。它虽可能使国内厂商获益，却也会抑制它的技术创新动机。在存在技术扩散的环境，不仅模仿者的产品会使创新厂商失去一部分市场，使后者无法实现其创新的全部价值，而且模仿者还提高了技术创新能力，对对手未来的市场地位形成潜在威胁。所以研究开发溢出效应降低了厂商的创新动机。2.跨国并购可能会抑制国内企业家要素的积累和成长。发展中国家的经济发展除了依靠资本、技术等要素的积累和成长外，更重要的是依靠本地企业家要素的积累和成长。企业家要素是当地技术、生产和组织创新的源泉，也是调动当地各种资源，形成当地经济长期发展基础的关键要素。跨国公司在兼并与收购后为了贯彻其全球战略，往往会控制公司的主要领导地位，原有中方领导者或者被迫服从跨国公司的全球战略安排，或者被排挤到次要位置。同时，跨国公司为在东道国取得垄断高额利润，往往采取倾销等手段打击国内同类竞争者。跨国公司凭借其雄厚的财力，在广告、销售渠道等方面采取咄咄逼人的态度，往往使得国内企业家无法与之抗衡而导致企业破产倒闭或者陷入苦境。国内手机市场洋品牌一统天下，胶片市场上柯达、富士两巨头的低价倾销，以及饮料市场上两家“可乐”的称霸，无一不体现了公司对当地企业家要素的压制与排斥，结果造成相应领域本国经济长期发展动力的不足。3.会导致本国企业在国际分工中的依赖性。在当代国际分工中，企业的研究开发能力、管理技能和销售技能是一个国家在国际分工中处于优势地位的基础。中国的企业一般还不具备这种能力与技能，在很大程度上是被动地被跨国公司卷入国际分工活动，这就造成其在参与国际分工中对发达国家跨国公司在技术、管理和销售渠道等方面的依赖。4.可能会导致国民财富的流失。跨国公司在收购兼并国有企业时，倾向于低估国有企业资产，在国有企业处于经营困境时表现得尤为突出。如果并购前没有对国企的有形资产和无形资产进行合理评估，往往会在并购中造成国有资产的大量流失。近年来与外商合资的国内企业的名牌、商标一个个消失，应在未来并购中引起相关人士的高度重视。此外，并购后外方的利润汇出也值得关注。目前 国市场机遇空间广阔，外商把大量利润以再投资的形式追加到三资企业中，但这只是暂时现象。当外商完成规模扩张后，大量利润汇出在所难免。外商垄断了 国的某些行业，使他们不仅可以获得正常利润，而且也能获得超额垄断利润，这是国民财富的巨大流失。5.可能会削弱国家宏观调控力度。一些公司的子公司已经遍布于 国国民经济各个行业，并在部分行业形成寡头垄断和独家垄断的局面。这些行业经营发展战略，已经脱离了国家的行业监督，如子午线轮胎、液压挖掘机、程控交换机、部分家电产品，在企业数量、生产品种和规模、生产布局等方面，行业主管部门、国家综合经济管理部门都无从干预和协调。跨国公司母公司从其全球战略经营出发，来安排子公司在 国的发展，不仅背离的行业总体规划，而且使国家的金融政策、财政政策的宏观调控手段的调节力度下降。例如，跨国公司可以在全球范围内投资，它们在 国国内的子公司可以对金融政策作出较少的反应；跨国公司的子公司可以采用高进低出、转移定价，抽逃利润的方法，使企业长期微利或亏损，以逃避税收，从而损害国家财政政策。对策基于以上利弊分析， 国的企业在接受跨国公司并购时应坚持两个基本原则，一是跨国公司及其外国直接投资活动的介入应当以不损害当地企业的成长发育为限，二是跨国公司永远只是促使当地企业发展的一个配角，而不是主角。超越了这些限制造成的只是对当地经济发展潜力（资源比较优势）的浪费和对当地“自立”根基（当地企业）的扼杀。反之，如果是外国直接投资适度介入，则跨国公司还会促使当地企业的成长及东道国自立目标的快速实现。具体说来：1.要保护和发展支柱产业。凡涉及到国计民生和国家安全的产业，在并购中一定要坚持中方的多数股权以及技术的控制权。2.针对不同行业制定不同的技术引进标准和增值率。要尽量避免跨国公司通过并购提供低水平技术，导致并购后的企业停留在跨国公司全球价值增值链条中的低水平层次这种情况。对于并购后企业产品价值增值超过相应标准的行为还可以给予优惠。3.完善国内竞争法规。应制定反垄断法，完善《反不正当竞争法》，尽量减少由于外资进入而导致的市场扭曲和对本国企业家才能要素的抑制。4.完善并购前国有企业资产评估机制。坚持建立高质量的资产评估队伍和公正的评估机构，评估时要充分考虑国内企业原有市场、商标、商誉等无形资产的价值。跨国并购浪潮给 国的企业带来了挑战，也带来了机遇。面对虎视眈眈的国外跨国公司，中国企业家要调整好自己的心态，在即将到来的国企兼并收购浪潮中，保持民族产业的相对独立性，并借助兼并与收购使自己的企业发展壮大。同时，中国企业也应在条件具备的情况下走出国门，去兼并收购国外的企业，以使跨国并购的种种优势在 们自己身上得以实现。这里所说的支柱产业，不仅包括能源、化工、电子、钢铁等传统的在国民经济中占有重要地位的产业，更应当包括信息、生物、新材料等高新技术产业，它们代表未来国际生产分工的制高点，决定着未来世界财富的分配。在这些领域中，应有限制地实施市场准入，不能全面开放。即使允许这些领域的兼并与收购，也要确保中方的多数股权和绝对的技术决策权。在这方面，无论是美、日等发达国家还是韩国等新兴工业化国家，都不同程度地强调“民族产业”的问题。美国80年代曾就外国人以收购股票形式对美国企业并购、进而接收美国的经济主权这一问题进行过深入的讨论，并根据1988年通过的贸易法案中的5021条款，制定了为国家安全而采取的限制性措施，主要内容是，凡是被认为影响了美国国家安全的企业并购活动要受到专门委员会的审查。总统根据该委员会的建议，可以下令阻止外国投资者的该类活动。日本则一贯有制度不透明、非贸易壁垒多的名声。韩国则规定外资企业不准与当地企业竞争，更不用说收购当地企业了，而且还有外资逐渐退出的要求。