促使貸款實際利率明顯下行

『壹』 央行：繼續深化LPR改革 推動貸款實際利率下行

7月10日，央行舉行2020年上半年金融統計數據新聞發布會。會上，貨幣政策司副司長郭凱表示，貨幣政策的立場仍然是穩健的，貨幣政策更加靈活適度，現在更加強調「適度」這兩個字。
郭凱稱，要認識到利率適當下行並不是利率越低越好，利率過低也是不利的，利率如果嚴重低於和潛在經濟增長率相適應的水平，就會產生套利的問題，產生資源錯配的問題，產生資金可能流向不應該流向領域的問題。所以利率適當下行但也不能過低。
下半年穩健的貨幣政策要更加靈活適度，保持總量的適度，綜合利用各種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。
另外又要抓住合理讓利這個關鍵，保市場主體，特別是更多地關注貸款利率的變化，繼續深化LPR改革，推動貸款實際利率持續下行和企業綜合融資成本明顯下降，為經濟發展和穩企業保就業提供有利條件。

『貳』 央行：要深化利率市場化改革 引導貸款利率繼續下行

會議強調，要深化利率市場化改革，引導貸款利率繼續下行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
9月28日央行發布消息，中國人民銀行貨幣政策委員會於9月25日召開2020年第三季度例會。
會議強調，要深化利率市場化改革，引導貸款利率繼續下行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。打好防範化解重大金融風險攻堅戰，守住不發生系統性金融風險的底線，實現穩增長和防風險長期均衡。
會議分析了國內外經濟金融形勢。會議認為，今年以來統籌疫情防控和經濟社會發展工作取得重大成果，經濟穩步恢復。穩健的貨幣政策體現了前瞻性、精準性和時效性，大力支持疫情防控、復工復產和實體經濟發展，金融風險有效防控，金融服務實體經濟的質量和效率逐步提升。
存量浮動利率貸款定價基準轉換順利完成，貸款市場報價利率改革紅利持續釋放，貨幣傳導效率增強，貸款利率明顯下降，人民幣匯率總體穩定，雙向浮動彈性提升，發揮了宏觀經濟穩定器功能。
會議指出，當前境外疫情和世界經濟形勢依然復雜嚴峻，要加強對國際經濟形勢的研判分析，加強國際宏觀經濟政策協調，集中精力辦好自己的事，完善跨周期設計和調節，支持經濟高質量發展。
穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，綜合運用並創新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的「直達性」，繼續用好1萬億元普惠性再貸款再貼現額度，落實好兩項直達實體貨幣政策工具，確保普惠小微貸款應延盡延，切實提高普惠小微信用貸款發放比例。
深化金融供給側結構性改革，引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。著力打通貨幣傳導的多種堵點，繼續釋放改革促進降低貸款利率的潛力，綜合施策推動綜合融資成本明顯下降，引導金融機構加大對實體經濟的支持力度，補短板、鍛長板，確保新增融資重點流向製造業、中小微企業，努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應，推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。進一步擴大金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和防控風險能力。

『叄』 央行：未來適時適度調整存款基準利率

近期，市場普遍關注新冠肺炎疫情對經濟金融領域的影響。對此，中國人民銀行副行長劉國強日前作出回應。

適時適度調整存款基準利率

劉國強表示，下一步，央行將繼續保持流動性合理充裕，推進LPR（貸款基礎利率，即商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎上加減點生成。）改革繼續釋放金融機構降低貸款利率的潛力，促進貸款實際利率水平明顯下降，確保解決小微企業融資難融資貴有明顯進展。此外，存款基準利率是我國利率體系的「壓艙石」，將長期保留。未來，人民銀行將按照國務院部署，綜合考慮經濟增長、物價水平等基本面情況，適時適度進行調整。

在談到當前貨幣信貸走勢時，劉國強稱，總的來看，穩健貨幣政策對實體經濟支持力度穩固。一是1月貸款保持較好增長勢頭。二是信貸結構進一步優化，企業貸款明顯多增，當月貸款主要投向企業實體部門。三是新冠肺炎疫情對年初貸款也造成一定程度影響。一方面，消費貸款在疫情期間明顯減少，1月同比大幅少增。另一方面，1月31日改為假日後導致部分到期貸款延後至2月還款，2月貸款增長難度加大。對前兩個月貸款數據宜合並觀察。

疫情對信貸增長的影響將逐步消退

劉國強指出，新冠肺炎疫情短期內會對信貸增長帶來一定擾動。比如，受疫情影響，居民減少餐飲娛樂、購物旅遊等支出，消費貸款可能短暫下降。受企業延遲復工復產的影響，製造業、房地產投資等相關貸款需求也會有所延後。但應當看到，這些影響都是暫時的，隨著疫情防控取得積極進展以及企業復工復產，對信貸增長的影響也將逐步消退。

總的看，2020年全年信貸有望保持平穩增長，貨幣信貸、社會融資規模增長將繼續保持同經濟發展相適應。

疫情帶來的經濟下行壓力主要是短期的

此次疫情會對中國經濟產生怎樣的影響？央行如何評估？

對公眾普遍關心的這個問題，劉國強稱，新冠肺炎疫情可能會對中國經濟造成一定影響，但持續時間和規模都有限，中國經濟長期向好、高質量增長的基本面沒有變化。劉國強指出，從近期陸續公布的數據看，我國經濟具備平穩增長的基礎，市場預期平穩。

他還指出，目前市場普遍認為，疫情對經濟的影響屬短期沖擊，短暫沖擊後外匯市場能夠自我修復。長期看，匯率的走勢取決於經濟基本面，我國經濟長期向好的基本面沒變，外匯儲備充足，本外幣利差仍處於合適區間，這些都為人民幣匯率提供了根本支撐。

加大對受疫情影響嚴重企業的支持力度

劉國強表示，下一步，將繼續統籌做好「六穩」工作，科學把握逆周期調節力度，穩健的貨幣政策要靈活適度，盡可能降低疫情對經濟的影響。

一是繼續用好專項再貸款政策。定向精準支持名單內重點企業抗擊疫情。二是發揮好結構性貨幣政策工具的支持作用。支農、支小再貸款和再貼現工具不是名單制，而是普惠性的。三是進一步發揮政策性銀行的支持作用，如農發行要專項支持生豬全產業鏈發展，補齊商業性金融的融資缺口，滿足疫情防控期間生豬生產資金需求。四是保持流動性合理充裕，引導整體市場利率下行。五是根據不同地區疫情實情，研究對已發放貸款採取統一自動展期等措施。對受疫情影響未能及時還款的企業貸款不作逾期記錄報送，並在貸款風險分類方面給予優惠政策，鼓勵金融機構與企業共同協商下調新發放貸款利率，加大金融對受疫情影響嚴重企業的支持力度。

『肆』 央行：以市場化促利率水平明顯降低

央行貨幣政策委員會2019年第三季度例會近日在京召開。

會議認為，當前我國主要宏觀經濟指標保持在合理區間，經濟增長保持韌性，增長動力持續轉換。人民幣匯率總體穩定，雙向浮動彈性提升，應對外部沖擊的能力增強。穩健的貨幣政策體現了逆周期調節的要求，宏觀杠桿率高速增長勢頭得到初步遏制，金融風險總體可控，金融服務實體經濟的質量和效率逐步提升。國內經濟金融領域的結構調整出現積極變化，但經濟下行壓力加大，國際經濟金融形勢錯綜復雜，外部不確定不穩定因素增多。
會議指出，要繼續密切關注國際國內經濟金融形勢的深刻變化，增強憂患意識，保持戰略定力，認真辦好自己的事。創新和完善宏觀調控，加大逆周期調節力度，加強宏觀政策協調，形成合力。穩健的貨幣政策要松緊適度，把好貨幣供給總閘門，不搞「大水漫灌」，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配，保持物價水平總體穩定。繼續深化金融體制改革，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，按照深化金融供給側結構性改革的要求，優化融資結構和信貸結構，加大對推動高質量發展的支持力度，提升金融體系與供給體系和需求體系的適配性。下大力氣疏通貨幣政策傳導，堅持用市場化改革辦法促進實際利率水平明顯降低，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微、民營企業的支持力度，努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應，推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進國民經濟整體良性循環。進一步擴大金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和防控風險能力，提高參與國際金融治理能力。
上述對下一步貨幣政策部署的安排延續了近期國務院常務會議所確定的基調。例如，相比於二季度例會，對逆周期調節的表述從「適時適度實施逆周期調節」變為「加大逆周期調節力度」，並新增「保持物價水平總體穩定」的要求。此外，隨著三季度貸款市場報價機制（LPR）改革的落地，對於下一步利率市場化改革的重點，會議新增「下大力氣疏通貨幣政策傳導，堅持用市場化改革辦法促進實際利率水平明顯降低」、「完善貸款市場報價利率形成機制，推動實際運用」等表述。
會議強調，要靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進經濟持續健康發展。打好防範化解金融風險攻堅戰，在推動高質量發展中防範化解風險，把握好處置風險的力度和節奏，穩定市場預期，守住不發生系統性金融風險的底線。

『伍』 LPR改革一周年：引導貸款利率持續下行

全國銀行間同業拆借中心20日公布數據顯示，新一期1年期LPR（貸款市場報價利率）為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上一期持平。央行改革完善LPR形成機制已有一年時間。專家表示，LPR改革成效持續顯現，已成為銀行貸款利率定價的主要參考，貨幣政策傳導渠道有效疏通。未來需繼續深入推進LPR改革，引導貸款利率持續下行。

改革卓有成效

2019年8月，為深化利率市場化改革，提高利率傳導效率，推動降低實體經濟融資成本，央行決定改革完善LPR形成機制。當月20日，LPR改革後的首次報價出爐。當期報價為，1年期LPR報4.25%，5年期以上LPR報4.85%。截至目前，LPR改革走過完整的一年，兩個期限品種較一年前分別下行40個基點和20個基點。

這一年間，LPR改革卓有成效。2020年第二季度中國貨幣政策執行報告指出，原有的貸款利率隱性下限被完全打破，貨幣政策傳導渠道有效疏通，「MLF利率→LPR→貸款利率」的利率傳導機制已得到充分體現。同時，LPR改革也有效地推動了存款利率市場化。

央行日前強調，要推動LPR改革，於8月底基本完成存量浮動利率貸款定價基準轉換工作，疏通貨幣政策傳導機制，用改革的辦法推動綜合融資成本明顯下降。

點差有望收窄

需注意的是，LPR報價不變，並不意味著實際貸款利率也保持不變。談及近幾期LPR持續保持穩定，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，隨著國內經濟較快修復，總量型貨幣政策不再進一步加碼，此前連續的政策性降息已告一段落，當前貨幣政策更加註重在穩增長與防風險之間把握平衡。

王青認為，未來1年期LPR與1年期MLF利率之間的點差有望收窄。未來在監管和資產收益的雙重壓力下，銀行有繼續下調包括各類存款利率在內的負債端利率的動力，並且伴隨市場短期和中期利率陸續回升至相應政策利率附近，市場利率進一步上升的空間基本封閉。未來點差收窄，一方面體現為LPR報價市場化深入推進，另一方面也將引導企業貸款利率順利下行。

民生銀行首席研究員溫彬認為，下一階段，貨幣政策將繼續通過公開市場操作、MLF操作等，調節市場所需的流動性。在降准、降息概率降低的同時，發揮結構性直達貨幣政策工具的作用，對仍處於困難之中的製造業、中小微企業等實體經濟的薄弱環節進行精準滴灌。

『陸』 政治局會議定調降低貸款利率，但降息恐怕不會來得那麼猛

國內疫情得到初步控制後，復工復產正在展開，此前國家統計局公布了今年前兩個月的經濟數據，而為全年經濟目標和宏觀政策定調的「兩會」時間推遲，在特殊的時間節點，上周五的政治局會議所傳遞的信息尤為重要。

3月27日，中央召開政治局會議確定了下一步政策的方向，其中包括努力完成全年經濟社會發展目標任務，並宣布了正在研究中的包括發行特別國債、提高赤字率、增加專項債發行、引導貸款基準利率以及刺激消費等一攬子的宏觀政策。

在貨幣政策方面，第一財經記者注意到，此前通常把保持流動性合理充裕放在第一位，而此次政治局會議則將「引導貸款市場利率下行」擺在首位。

在接受記者采訪的專家們看來，會議釋放了明確信號，定調接下來貨幣政策調控最核心的任務：降貸款市場利率。預計LPR將會進一步下調，至於市場呼聲一直比較大的降低存款基準利率，在這次政治局會議之後，似乎更近了。

盡管如此，由於疫情在境外快速蔓延，國際經濟和金融市場動盪加劇，中國如何能「咬定青山不放鬆」，成為國際金融市場一隻穩定力量，需要決策者牢牢把握貨幣政策的節奏和力度。不少專家認為，央行不會快速、大幅降息。

「在第二輪復工復產、經濟復甦階段，中國同樣需要快速採取有效措施。想要達到這個目的，不是簡單地降息、寬利率就能解決。」招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對第一財經記者表示。

定調繼續降低LPR

「積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度。」這是此次政治局會議確定的財政和貨幣政策的基調，和之前對比並沒有發生改變。

但值得注意的是，會議關於貨幣政策的表述將「引導貸款市場利率下行」放在提綱挈領的位置，這與前一晚央行貨幣政策委員會例會上提到的「把支持實體經濟恢復發展放到更加突出的位置」內涵一致。同時，會議進一步提出了「保持流動性合理充裕」以及「疏通傳導機制」。

隨著「戰疫」進入經濟保衛戰，如何鼓勵銀行向實體經濟讓利，進一步解決企業尤其是中小微企業融資難融資貴問題，是宏觀政策希望解決的關鍵。

國家統計局3月27日公布的數據顯示，今年1～2月份工業企業利潤受疫情影響同比下降38.3%。渣打中國中小企業信心指數（SMEI）最新一期調查結果顯示，3月中小企業經營活動尚未恢復至正常水平。3月SMEI經歷2月驟跌至40.5的谷值後，雖回升至49.6，但仍位於收縮區間，表明復甦步伐相對較緩。

渣打報告認為，當前中小企業生產經營中面臨的最大困難是復工復產成本高，需求不足、訂單流失是最大的擔憂，其次為供應鏈受沖擊和現金流不足。

在分析人士看來，根據此次政治局會議的定調，接下來LPR大概率會進一步走低，同時，市場呼聲比較大的降低存款基準利率，似乎也更近了。

海通宏觀團隊分析認為，「引導貸款市場利率下行」意味著未來LPR仍有下行空間。另一方面，「疏通傳導機制」意味著融資成本下行不能僅依靠下調MLF（中期借貸便利）來解決，也需要商業銀行降低對短期利潤增長的過高要求，向實體經濟讓利。

去年8月，央行推進貸款利率市場化改革，改革後LPR參考MLF，貸款利率錨定LPR。LPR下行的主要驅動因素為MLF利率下降、銀行資金成本下降等。去年四季度以來，央行通過一系列總量的、結構性的工具來降低貸款利率，目前1年期和5年期LPR相比改革前的貸款基準利率分別下降了30bp和15bp。

不過，本月在全球一輪降息潮中，央行只有定向降准卻沒有調降MLF利率，3月20日LPR沒有如預期般下調。市場有觀點分析，這說明降准已經不足以驅動銀行降低負債成本，需要直接調降存款基準利率。

野村證券近期宏觀研究報告稱，目前銀行凈息差已經非常低或是本次LPR保持不變的主要原因。

該報告認為，自新冠肺炎疫情暴發以來，央行已經採取了一系列貨幣政策工具來改善流動性，銀行間的流動性狀況在近幾個月有明顯改善，但是銀行凈息差卻維持在2018年三季度以來2.2個百分點的水平，而且由於中小微企業受疫情沖擊巨大，銀行特別是中小銀行還面臨壞賬攀升的風險。這正是LPR報價沒有持續下調的主要原因。

事實上，從去年四季度開始，LPR已經多次下調，「如果短期內落差進一步擴大，會給銀行業帶來較大的階段性壓力。」連平在接受第一財經記者采訪時稱，在他看來，緩步推進LPR下調可能更好。

中國民生銀行首席分析師溫彬認為，後續可能通過降低存款基準利率的方式為LPR下行創造空間，3月監管層對結構性存款利率的治理可能就是為降低存款基準利率做鋪墊。

野村證券預計，未來幾周央行可能會分別下調1年期存款基準利率和1年期MLF中標利率各25個基點。如果新冠肺炎疫情對中國和世界經濟產生更劇烈的沖擊，降息幅度將分別擴大至50個基點。

政治局會議定調之後，市場認為，短期內4月上旬或許就是「降息」的關鍵窗口。

不會大幅降息

進一步降低貸款利率是明確的方向，但是全面、快速、大幅降息，並非央行的意願。

「在第二輪復工復產、經濟復甦階段，中國同樣需要快速採取有效措施。想要達到這個目的，不是簡單的降息、寬利率就能解決。」謝亞軒對第一財經記者表示。

北京大學金融學教授邁克爾·佩蒂斯在接受境外媒體采訪時表示，中國央行不會大幅降息，也不太可能讓人民幣貶值。外資流入使中國成為更大的消費國而非出口國，中國能為世界創造需求。

現階段，隨著新冠肺炎疫情在全球范圍內快速蔓延，全球經濟增長前景急劇惡化。國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃上周表示，相比於發達國家，部分新興市場國家和低收入國家面臨更嚴峻的挑戰，尤其是資金外流和欠發達國家債務風險等問題。

因此，中國當下需要通過維持幣值的穩定和一定的境內外利差，來吸引資金的流入。

在近期國新辦新聞發布會上，外匯局副局長宣昌能介紹稱，目前，境外主要經濟體紛紛進入0利率甚至負利率區間，我國的貨幣政策仍處於常態區間，和境外保持了較大的利差，增強了人民幣作為全球資產配置的價值和吸引力。

從這一角度而言，央行沒有大幅降息的理由。

同時，匯率也是制約央行大幅降息的因素之一。央行貨幣政策委員會一季度例會上明確了「保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定」是下一階段貨幣政策的目標之一。央行副行長陳雨露在近期的發布會上亦明確表示，人民幣對美元匯率未來預計還是在「7」附近上下波動，有貶有升，繼續雙向浮動。

今年以來，人民幣對美元匯率跌幅1.88%，遠遠小於其他非美貨幣，人民幣匯率指數CFETS有所升值。即便是近期「美元荒」情況下，人民幣對美元匯率也頂住了壓力。

近日來，中國央行官員在多個場合強調，將會積極參與國際宏觀經濟政策合作，維護全球經濟和金融市場穩定。「從匯率角度，中國已經起到了穩定器的作用。」謝亞軒對第一財經記者表示。

另外，從實體經濟的角度，一味的寬利率未必能夠發揮有效的作用。

「現實中，如果企業不能完全復工復產，光發貸款也沒有用。這不是靠政策降息降准就能夠解決的。」謝亞軒表示。

從宏觀政策發力到微觀實體經濟響應並不會一揮而就。政治局會議強調，要「疏通傳導機制」。央行貨幣政策委員會例會也要求，「下大力氣疏通貨幣政策傳導，繼續釋放改革促進降低貸款實際利率的潛力，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微、民營企業的支持力度」。

謝亞軒建議，人民銀行可以從MPA（宏觀審慎評估）考核方面，加大對銀行的指導。同時，銀保監會也需要有響應的政策支持，幫助企業和家庭早日從疫情中恢復，經濟的活力才能隨之而來。

『柒』 LPR連續三個月「按兵不動」 下半年下行速度或加快

中新經緯客戶端7月20日電 7月貸款市場報價利率(LPR)未調整。至此，LPR已連續三個月「按兵不動」。
連續三個月未調
20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布的貸款市場報價利率(LPR)顯示，一年期LPR為3.85%；五年期以上LPR為4.65%，與6月報價保持不變。
上周(7月13日-7月19日)，央行共開展四次逆回購操作，累計逆回購3300億元。此外，7月15日，央行開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限1年，中標利率2.95%。央行稱，此次MLF操作是對本月兩次MLF到期和一次定向中期借貸便利(TMLF)到期的續做，其中TMLF續做可繼續滾動，總期限為3年。
需要一提的是，此次央行MLF操作的利率與6月份持平，這也是MLF中標利率連續三個月保持不變。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，近一段時期宏觀經濟修復進程較快，為央行提供了適度調整貨幣政策節奏的契機，包括MLF利率連續3個月保持不動，市場資金利率中樞上移至政策利率附近等，這也可為下半年應對各類不確定性保留更大的政策空間。
由於LPR報價與MLF利率掛鉤，因此市場在關注央行MLF操作利率的同時也包含著對LPR報價的預判。近期無論是公開市場操作(OMO)還是MLF操作利率都「按兵不動」，因此市場此前也普遍認為7月LPR大概率將維持不變。
下半年LPR咋走？
王青預計，為落實金融系統全年1.5萬億元讓利指標，下半年LPR報價下行速度將會加快，這意味著同期一般企業貸款利率將有更大幅度的下降。
東吳證券研報也分析，長期上深化改革，利率走勢下行是未來大勢所趨。下半年將繼續深化LPR改革，推動貸款實際利率持續下行，貨幣政策的立場仍然是穩健的，貨幣政策更加靈活適度。另外抓住合理讓利的關鍵，保市場主體，更多地關注貸款利率的變化，繼續深化LPR改革，推動貸款實際利率持續下行和企業綜合融資成本明顯下降。
降息、降准可期嗎？中信證券明明認為，當前銀行間超額准備金總量雖然較為充足，但7月流動性缺口的壓力較大，央行可能重啟降准操作以支持後市信貸投放；同時「推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元」的政策目標也要求後市政策利率進行一定程度調降。
王青稱，今年在金融系統加大對實體經濟讓利的同時，以寬貨幣推動寬信用仍是貨幣政策的主要傳導路徑，下半年政策性降息、降准過程有望持續推進。其中，年內MLF和OMO利率還有約40個基點左右的下調空間；而伴隨後續全面降准可能較快落地，或預示著自5月中下旬以來的貨幣邊際收緊過程將明顯緩解。

『捌』 央行：促進實際貸款利率下行

8月23日，人民銀行行長、國務院金融穩定發展委員會辦公室主任易綱主持召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會。
會議分析認為，全球疫情仍在持續演變，外部環境更趨嚴峻復雜，國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡，保持信貸平穩增長仍需努力。
會議指出，金融部門要深化供給側結構性改革，加快構建新發展格局，推動高質量發展。統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩定性，增強前瞻性、有效性，把服務實體經濟放到更加突出的位置，以適度的貨幣增長支持經濟高質量發展，助力中小企業和困難行業持續恢復，保持經濟運行在合理區間。
易綱在總結中強調，要繼續做好跨周期設計，銜接好今年下半年和明年上半年信貸工作，加大信貸對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。
其次，要堅持推進信貸結構調整，加大對重點領域和薄弱環節的支持，使資金更多流向科技創新、綠色發展，更多流向中小微企業、個體工商戶、新型農業經營主體。
另外，要促進實際貸款利率下行，小微企業綜合融資成本穩中有降;要繼續推進銀行資本補充工作，提高銀行信貸投放能力。

『玖』 「推動貸款利率進一步降低」，這句話要怎麼解讀

「推動實際貸款利率進一步降低」，這是中國人民銀行貨幣政策委員會2021年第一季度例會的一個政策導向。

2021年3月24日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開第一季度例會，會議提出要健全市場化利率形成和傳導機制，完善央行政策利率體系，繼續釋放改革促進降低貸款利率的潛力，優化存款利率監管，推動實際貸款利率進一步降低。

推動實際貸款利率進一步降低，這就意味著銀行貸款利率會進一步降低，而且主要是針對企業的貸款利率會進一步降低。這是一個明顯的信號。但在「推動實際貸款利率進一步降低」的這句話的背後，還隱藏著另外3個層面的意思：

降低銀行貸款實際利率是減輕企業負擔的一個方面，同時國家也會採取降低企業稅費來減輕企業負擔。

之前銀行的抵押貸款的資產評估費、抵押登記費均由企業支付，現在這些費用已經由銀行支付了。因此，不僅銀行對企業的收費會越來越少，包括企業面臨的各項稅費負擔也會越來越少，這是一個趨勢。