上市公司貸款套利

㈠ 揭秘信貸掮客的生存：信貸資金如何漏入股市樓

「總有曲徑可以通幽，只是看如何找到政策缺口。」李春海(化名)說，即使文件下來了，還是能找到不少讓信貸資金流向股市的辦法的，無非是成本增加了些。
李春海是一家央企集團財務公司的小頭目，算在資本圈裡的牛人，有朋友調侃他是「信貸市場上的獵狗」——財務水平精湛，資本運作水平強、銀行、信託的人脈豐富。
他承諾能幫想融資的企業從銀行貸出款來，時不時還能聯系信託做個融資項目，提取些中介費。一年至少能從信貸市場上掙出幾百萬，還沒多少成本。
08年年底以來，信貸市場上充滿了類似李春海這樣的掮客和中介等活躍人物。熟悉各家行的信貸 「寬緊門道」，知道如何曲徑通幽將信貸資金挪出他用。
不過，7月底，銀監會正式發布《固定資產貸款管理暫行辦法》，也公布了《流動資金貸款管理暫行辦法》徵求意見稿，對固定資產、流動資金兩大類貸款的全流程管理都提出了要求，尤其重點放在貸款支付管理上，以強調防止貸款被挪用。
皮包賺錢的「門道」
7月30日晚，李春海組織了幾個人的「飯局」，給一家做房地產業務的集團融資5個億項目一起喝 「慶功酒」。
這家集團在3月份融資5個億，期限一年，成本13%，李春海拉來了銀行、信託，利用發信託理財產品把項目基本做了下來了。
由於房地產公司融資受限，李春海就把公司所建的房地產項目打包做成短期限發行、相對利率有較高收益的理財產品，通過信託公司設計、銀行進行發售。理財資金充作項目資本金的一部分。
這個飯局上，李春海在信託公司、股份制銀行、企業三方的朋友們坐在一起談起了項目執行的一些細節和分紅。5個億的融資項目，按0.6%中介提成，李和他這幾位朋友利潤可觀。
李春海今年上半年就給他現在的集團做出了流動貸款兩億，固定貸款一億，票據承兌五千萬的業績。
除此之外，他還私下裡完成了4個融資項目。
「他跟幾家銀行的關系都不錯，熟門熟路，所以我們有項目都來找他做。」一位企業界工作的朋友說。
在2009年2月，李春海還幫一家河北的城投建設公司向當地工行河北省分行申請用於高速公路項目建設7億元貸款。
「實際上，這個項目只需要貸5億多元，為達到貸款發放對資本金的要求，與項目監理單位和施工企業編造工程進度結算書等方法多增加點項目資本金。剩下的資金，那家公司轉了三家銀行後直接就委託一家券商集合理財了，目前收益已經超過20%了。」
李春海說，還有些時下很常見的方法：企業將自由資金流入股市，然後再從銀行貸款用於建設；或者更多的國企，今年以來銀行扎堆放貸，這些國企錢多的根本花不出去，不少也是打新股或者委託理財了。
今年3月，李春海幫助操作一家公司，賬上有閑置資金2000萬元，公司資產5000萬元，公司用固定資產向銀行抵押，貸出2000萬元用於經營生產及流動資金，然後將自己賬上的2000萬元的閑置資金對外拆借，收取15%的利息。銀行貸款利息不到7%，中間的差價有8%。
按照李春海所言，他遇到的不少企業用上述同樣方法，只是投資到了二級股市。
「那樣收益更高」
財政部會計司的一份報告稱：2008年，各銀行共向1597家非金融上市公司發放貸款人民幣3.9萬億元，但到去年年底，上述貸款中仍有1.3萬億元左右資金留在銀行賬戶中。報告分析後認為，上市公司資金擁有充裕的流動性，但這些流動性資金可能流入到了股市和房市，並可能導致股市和房地產市場形成泡沫。
今年上半年各家銀行天量貸款投放重點放在了政府4萬億重點工程、民生工程的配套項目和大型國企及上市公司上。
近來，銀行信貸資金流入資本市場的說法也得到不少人認可，國務院發展研究中心宏觀經濟部副部長魏加寧不久前就曾表示，根據他的測算，上半年有20%左右的信貸資金流入股市，30%左右的信貸資金流入了票據市場。
「准確的數據誰都不知道，但花不出去錢的公司多了去了，沒什麼好項目，不少錢只能流到了股市和樓市，這不是什麼秘密了。」李春海說。
李還向記者詳述了他今年其他幾單業務的賺錢方法。
「從去年年底到今年一季度，貼現利率遠遠低於貸款利率，不少企業利用這個套利情況，利用銀行的商業承兌匯票，找公司來做票據貼現，每筆大概中介能提貼現額的0.1%好處費。」
一位信託公司的朋友告訴記者，票據貼現的利潤比較薄，基本靠跑量，市場上票據掮客也很多，「老李後來嫌小，基本不做了。」
在今年1-2月，新增貸款2.69萬億元，票據融資的佔比都在三成以上。
不過在三月底，銀監會安排了對票據的專項檢查，並要求銀行以授信業務的標准進行票據管理，確保票據融資用於實體經濟。至此，李春海就基本不做票據貼現了。
一季度以來，李春海還應企業需求幫著跑銀行審批的貿易融資貸款，然後繞道將這筆錢協助公司投入二級市場。
李說，「上半年，大概這種貿易貸款類的項目，我做了有3單，手續費基本都在0.5%」。
「一般來說，銀行審批貿易融資貸款，內貿比外貿貸款好批，一些中小股份制及城商行比四大行好貸款。銀行主要看是否具有購貨合同，訂單以及境外代理行等資料，以此證明其貿易背景，以及交易發生的具體時間就可開出信用證。
「不實地考察，就難以確認貿易合同是否真實存在，況且跟銀行關系好點，企業的資質高點，這些就不是問題。」
企業從銀行手中拿到信用證後就可用套來的資金，換家銀行賬戶，用於買房地產、炒股票，而新開立的遠期信用證均以沖銷舊證為目的，以新證套來的資金償還舊證，所以只要能開出新證，得到融資就能償還到期信用證，隱蔽性較強，銀行不容易查到。
「扎緊的籬笆」
飯桌上，幾個朋友興奮地談著上半年各自做的融資項目，不用費太大功夫，牽牽線、理理關系，幫著企業做成一單融資項目就有不菲的中介費。
這時，一位信託公司的朋友開口了，「我手上有單集團公司的業務，想融10個億，成本10%，一年期……」
當問清這家公司主營業務是房地產市時，李春海直接打斷話題，「這個項目不靠譜。」
「沒看監管層越收越緊了嗎？況且這個項目成本這么低，又是房地產，銀行肯定不願意貸、信託公司也不會接的。」
老李開始向朋友們說，你們沒瞧著「籬笆」越扎越緊了嗎？下半年咱們的項目可能會越來越難做了。
7月底，銀監會下發了《關於進一步規范商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知》限制了銀行理財資金用於項目融資。當月27日，銀監會又發布了 《固定資產貸款管理暫行辦法》與《項目融資業務指引》，以確保固定資產貸款資金能真正用於實體經濟的需要。
同時，銀監會還下發針對信託公司的徵求意見稿，文中叫停了回購式信託股權投資，還規定信託公司不得將銀行理財資金用於項目資本金。
「這樣一來，下半年各家行的信貸都是收緊的，類似的房地產理財信託、票據、拆借的項目都不好做了。」李春海告訴記者。
尤其是固定資產貸款管理辦法，這是當前國內銀行業金融機構最重要信貸品種之一。
7月30日，銀監會再次發布《流動資金貸款管理暫行辦法 (徵求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)，旨在防止流動資金貸款被挪用。
據了解，銀監會未來還會出台針對個人貸款的管理辦法。
老李把這幾個文全部仔細的熟讀了一遍。
「關鍵是借款人『受託支付』，單筆支付超過一定合同金額，採用貸款人受託支付方式，使得貸款不通過借款人賬戶，直接進入借款人交易對手賬戶，這樣貸款確實不容易被挪用。」
「確實嚴了很多，監管付款同時又監管票據，票據怎麼出？為了規避這些條款，要麼多交增值稅、要麼做假賬。但前者多增加交易成本，後者要承擔法律風險，這是很多企業尤其是國企比較謹慎和在意的。」
「籬笆扎緊了，但不代表無縫可鑽，尤其是一些中小銀行，他們肯定會對這些層層條款多少有抵觸的，我們等著各家銀行的實施細則出台，再想變通的方法。」
老李對朋友們說，只要今明兩年，國家寬松的貨幣政策不變，那麼信貸市場的中介機會仍然「遍地開花」。

㈡ 貸款套利去理財，真的可以賺錢嗎

你想多了，既然這種問題你都需要到這里來問，證明你的自身只是儲備不足以駕馭這種操作，當心賠錢挖大坑。這個行業與一般行業的不同點在於，並非嘗試就會進步，因為每個人時間有限，也許到你學會的時候，坑已經挖到需要你耗費一生來填滿了。三思。

㈢ 內保外貸如何套利

主要是套取本外幣間的利差，但是要承擔匯率波動風險。

國內母公司以1億人民幣的存單質押為國外子公司融資相應的美元貸款，然後通過各種形式轉移到國內換匯人民幣存入銀行，然後再以這張新的存單質押重復上述操作。

人民幣一年期存款利率在3%左右，大額的協議存單利率可能會更高，而相應的美元因為美國量化寬松，美國聯邦儲匯基金利率長期保持在0.25%以下，因此海外各個銀行美元貸款利率一般不超過1.5%，這中間有2%—1%的利差。每重復上述操作一次，不考慮操作費用，可以套取相應的利差收益，而基本不佔用任何長期資金。如果有條件操作銀行保證金存款質押，等於變相的加杠桿，其套利收益更高。

但是要注意的是，這種套利不是無風險套利，其中蘊含著極其巨大的匯率風險。重復多少次數，相當於在原油基礎上增加多少倍杠桿，匯率風險也隨之放大相應的倍數。

㈣ 公司貸款套現

一、銀行負有審核貸款用途是否合規合法的義務。母公司負有按照貸款合同要求使用貸款的義務。否則銀行有權提前收回貸款。

二、母公司購買子公司原料，這是關聯交易。如果銀行沒有在貸款合同中禁止關聯交易，則母公司不違規。

三、子公司將款項轉回母公司，也是集團公司之間的關聯交易，如果子公司股東會（或者董事會）同意該事項，則銀行也不能將此看作違規。

四、套現不是法律術語。在涉及法律事務上不能概念含混。

關於貸款套利。

就是轉貸收取利差。甲有信用能力獲取貸款，轉貸給信用等級差不能正常獲得銀行貸款的乙，從中收取利息差額。銀行一般禁止轉貸，一經發現都會提前收回貸款，並根據貸款協議作出處罰。

㈤ 幾種常見的固定收益套利策略

arbitrage）是一系列旨在利用各種固定收益證券或固定收益衍生品之間的估值差異來獲利的市場中性投資策略。近年來國債市場的持續牛市以及國債期貨漸行漸近，也使得廣大投資者對固定收益市場與投資越來越關注。國際市場比較常見的固定收益套利策略有以下幾種：互換息差套利（Swap Spread Arbitrage） Management, LTCM）曾持有互換息差套利的巨額頭寸，在1998年出事之前，為其在該項策略頭寸上的損失達到15億美元，是其在單項投資策略上最大的損失。隨著LTCM的崩盤，所羅門美邦（Salomon Smith Barney）、高盛、摩根士丹利、美國銀行、巴克萊銀行、D.E. 互換息差套利策略由被稱為兩條腿（legs）的兩個部分組成：第一條腿，套利者進行一筆面額互換（par swap）交易，收到的是固定息票率的CMS（固定期限互換，Constant Maturity Swap），付出的是浮動的倫敦銀行同業拆借利率Lt；第二條腿，套利者賣空一張與前面互換相同期限的平值國債，並將賣空所得投資於保證金賬戶，以賺取回購利率。第二條腿的現金流包括支付平值國債的固定息票率CMT，以及從保證金賬戶收到回購利率Rt。綜合考慮這兩條腿總的現金流，套利者收到的是固定的年金SS=CMS-CMT，付出的是浮動息差St=Lt-Rt。嚴格來說，互換息差套利並不是教科書上所定義的套利（arbitrage）,因為其存在著間接違約風險。 收益率曲線套利（Yield Curve Arbitrage） 收益率曲線套利是在收益率曲線的某些點上做多、另一些點上做空，該策略通常是「蝶式」交易，例如投資者做多5年期國債，同時做空2年期國債與10年期國債，使得該投資策略對收益率期限結構的數值與斜率呈現中性。通常而言，收益率曲線套利有很多不同「口味」的策略，但它們也有著一些共同要素。第一，需要對收益率曲線進行分析，以識別哪些點為「富（Rich）」哪些點為「貧（Cheap）」；第二，投資者構建一個投資組合，利用前面找到的錯誤估值做多某些債券，同時做空另一些債券，以最大限度地減少該投資組合的風險；第三，持有該投資組合直到債券的相對比價的回歸、整個套利交易收斂。 按揭貸款套利（Mortgage Arbitrage） 按揭貸款抵押證券（Mortgage-backed Securities，MBS）套利策略由兩部分組成，即購買MBS 過手證券（passthrough），並用互換來對沖其利率風險。過手證券是資產證券化的一種方式，通過這種方式，可以將一個抵押貸款池中所有的本金與利息現金流（扣除服務費與擔保費）轉給過手證券的投資者。債券市場協會統計顯示，MBS是美國最大的固定收益部門，過手證券是最常見的與按揭貸款相關的產品，按揭貸款套利策略也被對沖基金普遍運用。MBS 過手證券的主要風險是提前還款風險，因為業主可以對其按揭貸款提前還款，從而使得過手證券的現金流出現不確定性。 波動率套利（Volatility Arbitrage） 對從事固定收益投資的對沖基金來說，波動率套利扮演著重要的角色。比如，LTCM在1998年出現危機之前，它在波動率套利頭寸方面的損失超過了13億美元。波動率套利策略最簡單的實施方法是通過賣出期權，然後對標的資產進行德爾塔對沖（delta-hedge）。如果當時的隱含波動率高於隨後的實際現波動率，那麼賣出期權將會產生超額收益，投資者也會從中獲利。 資本結構套利（Capital Structure Arbitrage） 資本結構套利有時也被稱為信用套利（credit 以上介紹了幾種國際市場上常用的固定收益套利策略。隨著包括現券及其衍生品在內的固定收益市場的發展，國內的固定收益類策略與相關的產品將會得到極大豐富。與境外成熟市場相比，其發展空間巨大，面臨的挑戰也很大，其中最重要的是人才，這些復雜的投資策略從設計到執行都需要投入大量的「知識資本（intellectual capital）」，國外研究表明，投入越多知識資本的策略，其所能產生的超額收益也越顯著，這也證明了在金融領域，知識能夠產生額外的收益，在這方面的投入是非常有價值的。(吳泱)

㈥ 上市公司定向增發為什麼不能套利

你提的這個問題在表述上似乎有些含糊不清，上市公司的定向增發，是指上市公司不能套利呢，還是指增發對象不能套利呢，還是指普通投資者不能套利？我猜想啊，你的意思應該是想問，上市公司定向增發，作為普通投資者為什麼不適合套利或者說不能套利，而公開增發就可以選擇參與套利或能夠套利？是吧？ 如果是這樣的話，那麼，這個問題的范圍就小很多了，如果你還想問上市公司定向增發和公開增發，作為上市公司本身以及定向增發對象是如何實現套利的，那就復雜很多了。在此，先就我估計你想問的意思作一個簡單回答吧。 首先，我們應當明白套利的概念，套利是指在同一時間低價買進，高價賣出的行為，最簡單、也是最容易讓人理解的例子就是，銀行的業務，銀行以很低的利息吸納存款，同時，以相對來說較高的利息借出貸款，這樣就能確保銀行業務始終是賺錢的，這就叫做套利。當然，也不是說套利就是絕對賺錢，也還是有風險的，比如，銀行存款太多，而借出的貸款卻很少，收進的貸款利息還不夠支付存款利息的，那麼，就會出現虧損，當然，這種情況一般是不會發生的。 第二，現在再來分析一下，上市公司增發股票，作為普通股資者如何運用「套利」。 先講定向增發。定向增發是指上市公司向特定的投資機構或投資人增加發行的股票，那麼，作為普通投資者來說，沒有參與申購「定向增發股票」的資格，所以，也就無所謂低價買進了，即不可能以「定向增發的價格」買進股票了（通常定向增發價格都會低於流通市場的股價），那麼，沒有低價買進，也就無所謂高價買出了，所以說，定向增發，普通投資者不可能參與套利。 那麼，公開增發呢？對照低價買進、高價賣出的原則，那麼，首先你得先持有該公司的股票，沒有股票，怎麼賣出？對吧？然後，還得確定現在的價位高於增發意向書最後確定的增發價格，才能做到高賣，對吧？比如今天（12月17日）是某一增發公司增發意向書公告之日，確定了增發價格是10元/股，申購日期是12月27日，那麼，你需要在今天之前先低價持有公司的股票，至少得低於10元/股，比如9元/股吧，然後，因為，股市處在牛市之中，該股現在的價格是11.5元/股，由於在牛市中增發相對屬於利好，那麼，到12月20日周一該股復牌時，該股直接以漲停開盤，即股價漲到12.65元/股，然後，你以12.65元/股的價格賣出，同時，在12月27日開盤之後以10元/股申購，這樣的話，就相當於你以10元/股的價格買進，而以12.65元的價格賣出了。當然，由於你當時是9元/股買進的，而你申購成功之後，也可能會以高出12.65元/股的價格賣出，因為股市正處在牛市嘛，那麼，你就會賺得更多了。這樣，你就至少實現了以每股2.65元的盈利，這就是你參與此次公開增發的套利了。 從上面的這一過程可以得出以下結論：１、要參與公開增發的套利應當確保是在牛市行情之下，即該公司股票後市價格必須上漲，才可能確保公開發行獲得成功，如果參與增發申購價都高於在二級市場中的買入價，那誰還會願意去陪錢參與申購呢？同時，風險也小很多；２、在增發意向書公告之前就須持有該股，且價格低於申購價，如果高於申購價格，那就無所謂套利了，而是獲利了，套利和獲利是有區別的，套利基本上是說在可以有把握的、確定的情況下獲得的利潤，而獲利是在有可能賠錢的風險之下獲得的利潤，兩者是有根本區別的，也就是說，需要提前低價介入；３、申購一旦成功之後，就應當按照流通股票的方法進行操作了，該賣則賣，一切以盈利為准。 那麼，也就是說，並不是所有的公共增發都可以參與套利，而只有在以上特定的情況之下才能夠參與套利，否則，就可能不是套利，而是虧損。因為，就像我在前面兩點說的那樣，這里是有風險的：１、上市公司雖然公告了增發意向書，但有可能由於整體市場不好，使增發價格高於市場價格，從而使發行失敗，一旦發行失敗，那股價就會背道而馳；２、如果之前沒有在低價持有股票，而只是參與了增發申購，那就不叫套利，而是通常的股票買賣，只不過是，通過增發的時機以申購的方式買入股票和直接在流通市場上買入股票的區別罷了。 差不多就是這些了，相信你應當對套利、增發有所了解了，如果你是想了解上市企業及其相關增發對象是如何運用「套利」的，那咱們另作交流。希望我的講解能對你有所幫助，也希望我對你心思的猜測是準的。

㈦ 半年不到股權質押已超3000次，套利之風還能吹多久

在今年2月初，國泰君安宏觀分析師任澤平就指出，當前國內市場質押的股票市值為3.4萬億，佔A股總市值的6%。目前市場上的警戒線和平倉線比例多為160%/140%或者150%/130%。雖然股價下跌到平倉線的時候，上市公司可以通過補倉、現金、展期等方式展開補救，但從理論上而言，股權質押仍有可能會導致大股東移位，並加速市場拋盤，所以其還是有造成市場雪崩的風險。
而早在去年9月份，監管層就要求上市公司進行股權質押情況自查，以防範其中風險。包括「讓每家上市公司上報大股東股權質押的情況。」不過當時不少券商依然保持樂觀看法，首先是認為當時股市最大的風險源——場外配資清理已經接近尾聲，相比較而言股權質押風險要小很多；其次，各家券商均建立了內部風控體系，「每筆情況我們都了解，上面還有足夠的預警線」；另外，當時不少上市公司大股東不斷通過停牌、購回再質押、補充質押甚至是提前購回的方式，進行自救。
從當時各方的觀點來看，股權質押已經得到了有效的控制，並不會給市場釀成新一輪的風險。不過，從今年年初開始，由於股市依然保持動盪態勢，再加上股權質押數量有增無減，其潛在的風險開始顯現。

㈧ 期貨套利 。。。。。。求高手指教本人小白啊 啊啊啊啊!!!

現在不是可以融資i融券麻 沒有錢才要融資進行投資 期貨市場是可以賣空的 就是 沒有 也可以賣出 交割獲得現金 一般指賣空事的成本和交割時得到的差價 1+0.05)²是福利的一種表示方式 整個式子是算 你該給銀行多少的 是公式 這個是基礎里的嗎？證券基礎就有期貨的內容了？？？

㈨ 套利是什麼意思能否舉個例子謝謝

套利 ，在金融學中的定義為:在兩個不同的市場中，以有利的價格同時買進並賣出或者賣出並買進同種或本質相同的證券的行為。投資組合中的金融工具可以是同種類的也可以是不同種類的。 在市場實踐中，套利一詞有著與定義不同的含義。實際中，套利意味著有風險的頭寸，它是一個也許會帶來損失，但是有更大的可能性會帶來收益的頭寸。

舉例：香港市場美圓對人民幣是1：8，倫敦市場是1:8.1，那麼比就可以在香港市場買入美圓，在倫敦市場再賣出，賺這0.1的價差，這個是一分鍾完成的，而且是無風險的，這就是套利。

套利

[ tào lì ]

基本解釋

1.在同一市場或不同市場上同時買進和賣出同一種或等量的證券、商品合同、保險單或外匯,旨在從差價中取利。

2.在一個市場上購進,而在另一個市場上空頭售出。

拓展資料

造句

1.套利者、可以通過受讓低價非流通股控制上市公司，在這之前購入低價的普通股，在重組公布時拋售套取利潤，或者在重組成功後通過再融資套取利潤。

2.電信已引進一套利用浮標狀超音波傳輸器的服務，可將傳輸器的一端連到手機，另一端連到釣線。

3.套利交易者借入低息貨幣,買入收益率較高的幣種。

4.第五部分結合實例對股票指數期貨套利進行了實務研究。

5.同時也表明深圳股市基本上符合套利定價模型。